Viii diagnóstico financiero de la empresa española

VIII DIAGNÓSTICO FINANCIERO DE LA EMPRESA ESPAÑOLA

Abril 2017

Presentamos la octava edición del informe “Diagnóstico Financiero de la Empresa

Española”, un estudio de investigación realizado desde EADA y CEPYME.

El informe nació ante la falta de información estadística sobre la realidad de la

empresa española y sus dificultades desde el punto de vista financiero: evolución

de las cifras de facturación, rentabilidad, coste del pasivo, acceso al crédito,

morosidad, plazos de cobro, etc. La información se completa también con un

análisis de las perspectivas económicas empresariales para este 2017.

El estudio se basa en una muestra de 695 compañías de todos los sectores y

tamaños en España.

A título de resumen podemos decir que en este informe 2016-2017, se constata

por segundo año consecutivo una evolución favorable de los principales

indicadores, tanto cualitativos como cuantitativos.

2

Introducción

1. Análisis de Ventas y Rentabilidad

Facturación

Resultados

Rentabilidad

Variables para la mejora de la rentabilidad

2. Gestión Financiera

Endeudamiento y política de autofinanciación

Relación Banca-Empresa

3. Plazos de cobro y morosidad

4. Diferencias significativas entre empresas exportadoras y no exportadoras

Año 2016

Guía del informe

3

5. Previsiones 2017

• Previsión de ventas

• Previsión de ventas exportadoras vs no exportadoras

• Riesgos políticos, coyunturales y económicos

• Prioridades de gestión

• Prioridades de inversión

• Principales alternativas financieras para la inversión

• Comportamiento de la contratación laboral

6. Conclusiones

7. Anexo I. Información sectorial: Servicios, Industrial y Comercial

8. Anexo II. Información por tamaño de empresa (Número de empleados)

9. Anexo III. Información por Comunidades Autónomas: Cataluña

10. Anexo IV. Información por Comunidades Autónomas: Madrid

11. Anexo V. Información por Comunidades Autónomas: Valencia

12. Anexo VI. Información por Comunidades Autónomas: Aragón

13. Metodología

Guía del informe

Año 2017

4


Evolución de las ventas en estos últimos años

2010 2011 2012 2013 2014 2015

5


Evolución PIB-2010 - Base 100

7


Crecimiento de las ventas(Aumentado—Disminuido—Mantenido)

8

Empresas con beneficios


9


Evolución de la rentabilidad económica(sólo empresas con beneficios)

10

100% Capital

Ke = Bonos Estado

+ Retribución por

riesgo accionarial

INVERSIÓN FINANCIACIÓN

ROI = 7%(Promedio)


Importancia de crear valor en la empresa (I)

* Después de

impuestos

≈ 4,9%

* Suponiendo 30% I.S.

11

30% Deuda

**Kd = 2,8%

* 70% Capital

INVERSIÓN FINANCIACIÓN

ROI = 7%(Promedio)


* Después de

impuestos

≈ 4,9%

* Suponiendo 30% I.S.

** Kd después de impuestos

12

Importancia de crear valor en la empresa (II)


Principales medidas para mejorar la rentabilidad*

13

* Las empresas pueden seleccionar más de una alternativa.

V Diagnóstico financiero 2012-2013

Política de Dividendos‒Autofinanciación


14

*Miles de millones

*Deuda bancaria a empresas no financieras


Cómo han variado las condiciones en laconcesión de crédito

15

2016

Empresas que han tenido restricciones de crédito


16

Empresas con aumento de las comisiones bancarias


17

Empresas con aumento de los tipos de interés


18

3. Plazos de Cobro y Morosidad

Morosidad sobre la cifra de ventas(Porcentaje de ventas impagadas de manera definitiva)

19


Plazo medio de cobro (días)

20


Evolución del número de concursos(SA, SL y otras formas jurídicas)

21

Fuente: INE y elaboración propia.


Nº Empresas con forma jurídica inscritas en la Seguridad Social

Fuente: MEYSS y elaboración propia.

22


Nº Empresas jurídicas desaparecidas por tamaño (2007-2016)

23

4. Empresas Exportadoras–Empresas no Exportadoras

Diferencias entre

empresas exportadoras y

empresas no exportadoras

24

25

Exportadoras

Empresas

con ▲

Comisiones

49%

▲ Ventas 4,7% ▲ Ventas 3,7% ▲ Ventas 3,1%

Rentabilidad

económica 7,8%

Rentabilidad

económica 7%

Rentabilidad

económica 6,4%

Empresas

con ▲

Intereses

23%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 18%

Empresas

con ▲

Comisiones

59%

Empresas

con ▲

Intereses

26%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 23%

Empresas

con ▲

Comisiones

62%

Empresas

con ▲

Intereses

27%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 26%

Relación Banca-Empresa Relación Banca-Empresa Relación Banca-Empresa

Autofinanciación

86%

Dividendos

14%

Autofinanciación

87%

Dividendos

13%

Autofinanciación

88%

Dividendos

12%

Con beneficio

87%

Con beneficio

77%

Con beneficio

72%

Empresas totales No Exportadoras


Principales medidas para mejorar la rentabilidad


26

Exportadoras



27

No Exportadoras

5. Previsiones 2017

Previsiones para el

2017

28

5. Previsiones 2017

Perspectivas de ventas para este 2017

29

Prioridades de gestión 2017*

5. Previsiones 2017

30


Previsiones de inversión para el 2017

5. Previsiones 2017

31

Previsiones de inversión para el 2017Empresas exportadoras ‒ Empresas no exportadoras

5. Previsiones 2017

32

Exportadoras No Exportadoras

* Sólo la alternativa financiera más importante.

Alternativas financieras*

Autofinanciación 40%

Financiación Bancaria 31%

Leasing Financiero 10%

Préstamos de instituciones públicas (ICO, ICEX, ENISA, etc.) 7%

Aumento de capital 5%

Otras alternativas 3%

Business Angels 1%

Capital Riesgo 1%

Crowdfunding-Crowdequity-Crowlending 1%

Emisión de Bonos-Obligaciones 0%

Principales alternativas para financiar proyectos de inversión

5. Previsiones 2017

33

Comportamiento de la contratación laboral en el 2017

5. Previsiones 2017

34

▲Medio

7%

▲Medio

10,9%

35

5. Previsiones 2017

Comportamiento contratación laboral 2017 (Empresas que aumentarán plantilla)

EXPORTADORAS∆ Medio de la

plantilla: 10,4%

NO EXPORTADORAS∆ Medio de la

plantilla: 11,5%

6. Conclusiones

Conclusiones

• No cabe la menor duda que la situación económica de las empresas españolas ha

mejorado significativamente. Por segundo año consecutivo, las sociedades reportan un

crecimiento medio del 3,7% de las ventas, siendo el sector industrial quien lidera este

aumento. Por el contrario las Micro y Pequeñas empresas mantienen porcentajes, por

debajo de la media.

El siguiente cuadro muestra el ranking de las tres empresas que más y menos crecen por

sectores y tamaños.

36

Ranking con crecimiento según perfil de empresa

1º Gran empresa Sector industrial 10,2%

2º Gran empresa Sector comercial 9,7%

3º Mediana empresa Servicios 9,3%

Ranking con menor crecimiento según perfil de empresa

1º Micro empresa Sector servicios 2,1%

2º Pequeña empresa Sector servicios 3,1%

3º Micro empresa Sector industrial 3,2%

6. Conclusiones

• Con los datos obtenidos se constata también la consolidación del número de

empresas que aumenta o mantiene su volumen de ventas. En este año 2016 se ha

situado en el 81%, un punto superior al dato obtenido para el ejercicio 2015.

• Un segundo indicador relevante es la evolución de la Rentabilidad Económica. Se

trata de una variable ineludible en cualquier estudio de los resultados empresariales,

ya que implica conocer la rentabilidad que obtenemos por cada euro invertido,

independientemente de la estructura financiera utilizada. Por este motivo es

importante realizar las siguientes observaciones:

a) Aunque en esta edición se constata una nueva mejora porcentual, el dato

obtenido del 7% se sitúa aun alejado de los resultados logrados en periodos pre

crisis.

b) El avance de la facturación debería diluir los costes de estructura. Sin embargo

incrementos de las ventas del 3,7% no han implicado aumentos significativos de

la Rentabilidad. La caída de los márgenes en los periodos de crisis puede ser la

explicación de esta evolución.

37

Conclusiones

6. Conclusiones

c) Durante estos últimos años las empresas, ante la evidente disminución de su facturación, pusieron en

marcha una serie de medidas de gestión, con el objetivo de mejorar su rentabilidad. Durante el

periodo 2012-2014 estas se centraban principalmente en la reducción de gastos operativos, gastos

de personal y diminución del precio de venta y márgenes, para aumentar así su volumen la

facturación. En una segunda fase las compañías han centrado sus esfuerzos en la mejora del

proceso de comercialización (63% de los encuestados en el 2016) y el lanzamiento de nuevos

productos actividades o líneas de negocioso (medida adoptada por el 50% también en el 2016).

Entendemos que dichas medidas tendrán su efecto más en el medio plazo que en el corto.

d) La debilidad de las inversiones (tal como está sucediendo en estos últimos años) junto con la

paulatina pérdida de valor de las inversiones, sin una reposición aparente, pueden haber influenciado

en una artificial y paulatina mejora de dicho porcentaje de rentabilidad, al ir disminuyendo el

denominador de la ratio.

e) No es necesario recordar lo importante que es generar valor en una compañía. Este solo se produce

si la rentabilidad económica es más alta que el coste medio de la financiación utilizada. En primer

lugar el prestamista exigirá un interés de la deuda en función de la calificación crediticia de la

compañía. El accionista, por el contrario, exigirá un rendimiento, en función del riesgo que asume,

tanto operativo como financiero. Aunque actualmente gozamos de tipos de interés bajos, una posible

subida de estos en el medio plazo puede implicar que el coste promedio de la financiación aumente.

Ante este posible escenario, son las micro y pequeñas empresas, las más vulnerables. Estas parten

de un porcentaje de rentabilidad menor y también con menor capacidad para negociar condiciones

crediticias más favorables.

38

Conclusiones

6. Conclusiones

• En referencia al beneficio neto, la mejora es significativa. Mientras en el 2012

las empresas con ganancias representaban el 52%, en este 2016 el porcentaje

se eleva al 77%. Sin duda una nueva medida de la mejora de nuestras

empresas.

• Es importante añadir en este apartado el elevado porcentaje de beneficios que

se reinvierten en la empresa en forma de autofinanciación. Esto explica el

progresivo desapalancamiento, tal como certifica el BDE, a través de su Central

de Balances. Así en Diciembre del 2012 la deuda contraída por las empresas

no financieras ascendía a 1.198 millones de euros. A diciembre del 2016 este

importe se ha reducido un 23,7%, situándose en una cifra de 914 millones de

euros.

• De las casi 700 empresas encuestadas un 77% afirmaban que en este 2016 las

condiciones bancarias habían mejorado o mantenido respecto al año anterior,

mientras que el 23% le habían endurecido sus condiciones.

39

Conclusiones

6. Conclusiones

• La mejora de la relación Banca-Empresa se hace más patente aun, cuando se analiza el

porcentaje de sociedades que no ha tenido restricciones de crédito. Mientras en el año 2012 se

situaba en el 58%, en el 2016 ha pasado a ser del 83%. Se trata de una de las variables que

podría explicar la disminución de número de empresas que presentaron “Concurso de

Acreedores” en estos dos últimos años.

• Notar también que en el estudio se desprende, tal como ha sucedido en anteriores

Diagnósticos Financieros, la correlación existente entre empresas que obtuvieron pérdidas y

las que tuvieron restricciones crediticias.

• Asimismo un año más, la gran mayoría de los encuestados, concretamente el 59%, vieron

aumentar en este pasado 2016 las comisiones bancarias cobradas por las entidades de

crédito. El origen de estos incrementos está en la disminución de los márgenes de

intermediación de la banca debido a los bajos tipos de interés. Las comisiones cobradas les

permite, entre otras variables aplicativas, sostener una rentabilidad financiera, que en estos

últimos años ha estado bajo mínimos.

• Para finalizar este apartado, apuntar que a pesar de haber tenido en este pasado 2016 tipos de

intereses de referencia negativos (a excepción del mes enero), un 26% de las compañías

encuestadas negoció sus créditos con un alza de los tipos de interés. Una problemática que se

amplifica en las condiciones bancarias recibidas por la Micro y Pequeña empresa.

40

Conclusiones

6. Conclusiones

Conclusiones empresas exportadoras y no exportadoras

• Según los últimos datos del comercio exterior, las

exportaciones de productos y servicios españoles en este

pasado 2016 aumentaron un 1,77% respecto al año

anterior, situándose aproximadamente en el 23,24% del

PIB.

• Una de los aspectos más relevantes de las conclusiones

obtenidos en este informe es la confirmación una vez más

que las empresas exportadoras soportan mejor la crisis,

crecen más y sus porcentajes de rentabilidad son mejores.

El cuadro adjunto ilustra las principales diferencias:

41

6. Conclusiones

ConceptoEmpresas

exportadoras

Empresas no

exportadoras

• Empresas que aumentan ventas 53% 47%

• Porcentaje aumento ventas 4,7% 3,1%

• Rentabilidad Económica 7,8% 6,4%

• Empresas con beneficios 87% 72%

• Porcentaje de beneficios destinado a autofinanciación 86% 88%

• Empresas que han visto mejorar las condiciones bancarias 48% 35%

• Empresas que han pagado más comisiones bancarias 49% 62%

• Empresas que han visto incrementar los tipos de interés 23% 27%

• Porcentaje de morosidad en relación a las ventas 3,1% 2,8%

• Empresas que aumentarán plantilla 44% 31%

• Aumento medio de la plantilla 10,4% 11,5%

• Empresas que no invertirán en el 2017 28% 45%

42

Conclusiones empresas exportadoras y no exportadoras

6. Conclusiones

Perspectivas para este ejercicio 2017

• A los signos de mejora del 2016 (incremento de ventas, porcentaje mayor de

empresas con beneficios, incremento de la Rentabilidad Económica, mejora

de la relación Banca-Empresa) y el mantenimiento de los datos de

crecimiento del PIB ofrecidos por el Gobierno y el Banco de España para

este 2017, se suma que un 67% de las empresas encuestadas afrontan este

ejercicio económico con mejores perspectivas respecto al año 2016.

• También merece destacar el cambio significativo en el orden de preferencia

a la hora de adoptar las medidas de gestión para este 2017, tal como ya

sucedió el año pasado.

• Así por ejemplo la reducción de precios de venta y la disminución de costes

de personal se situaban en el onceavo y noveno lugar, siendo tan solo una

medida adoptada por el 12% y 15% respectivamente. Asimismo el 70% de

las compañías centrará sus esfuerzos en la mejora de comercialización de

sus productos y un 53% prevé mejoras en sus productos, servicios o líneas

de negocio.

43

6. Conclusiones

• No obstante es preciso destacar dos variables relevantes que añaden cierta

debilidad al futuro de nuestras empresas:

• En primer lugar los porcentajes de inversión prevista no reflejan el optimismo

mostrado por los empresarios. Tan solo el 38% de las compañías realizará

inversiones iguales o por encima de la depreciación de sus activos.

Recordemos que las bases sobre las que descansa cualquier modelo de

crecimiento empresarial tienen que ver con la competitividad, la tecnología y

la innovación, variables directamente relacionadas con las inversiones que

lleve a cabo la empresa.

• Aunque la inercia del crecimiento económico es intensa y las condiciones de

acceso al crédito han mejorado de forma significativa, variables como la

inestabilidad política nacional e internacional, la incertidumbre empresarial

ante posibles cambios legislativos de tipo mercantil, fiscal o legal y la falta de

agilidad en la puesta en marcha de reformas estructurales, pueden ser malas

consecuencias para la confianza inversora

44

6. Conclusiones

• En segundo lugar los bajos porcentajes de contratación laboral dan a

entender que la problemática del mercado laboral español, con los

mayores índices de paro de Europa, se convierta una problemática

estructural, más que coyuntural. Entre los condicionantes que puedan

explicar esta situación destaquemos los siguientes:

a) Un crecimiento económico menos intensivo en capital humano y

sustentado cada vez más en la robotización y automatización.

b) La falta de ajustes entre la cualificación demandada por las

empresas y la que ofrecen los trabajadores.

c) Los elevados índices de abandono escolar, que han llegado a

duplicar la media comunitaria.

d) La carencia de una cultura basada en la formación permanente

e) La falta de desarrollo de un sistema de relaciones laborales ágil y

adaptativo a los cambios.

45

7. Anexo I: Empresas por sectores

Anexo I

Resumen empresas

por sectores

46


Evolución de las ventas por sectores

47

∆ Ventas sector servicios 3,4%∆ Ventas sector comercial 3,2%∆ Ventas sector industrial 4,4%


Empresas con beneficio-pérdida por sectores

48


Rentabilidad económica por sectores

49



50

Servicios Comercial Industrial

Mayor esfuerzo en la comercialización productos 63% 64% 64%

Aumento de la inversión en marketing online 33% 32% 17%

Mejora procesos de digitalización para reducir costes 31% 24% 25%

Nuevos productos, actividades o líneas de negocio 47% 56% 57%

Disminuir precio venta y aumentar actividad 26% 22% 24%

Aumentar precio de venta y aumentar márgenes 14% 13% 14%

Mejoras en el precio de compra de las existencias 28% 48% 36%

Reducción de costes de personal 24% 22% 26%

Reducción del stock almacenado 19% 43% 34%

Mejora el plazo de cobro 16% 20% 26%

Venta de activos no corrientes 3% 1% 4%

Cerrar negocios o actividades no rentables 14% 13% 16%



Autofinanciación y política de dividendos por sectores

51

Empresas que han tenido restricciones de créditopor sectores

52


Como han variado las condiciones en la concesión de crédito

53


Empresas que les han aumentado las comisiones ytipos de interés por sectores

54


Plazos de cobro y morosidad

55


Impagados sector Servicios: 3,4%Impagados sector Comercial: 2,2%Impagados sector Industrial: 3%

Perspectivas de ventas para el 2017 por sectores

56



57


Empresas que aumentarán plantilla

58


% Aumento

Servicios 10,8%

Comercial 11,2%

Industrial 10,1%

8. Anexo II: Empresas por tamaño

Anexo II

Resumen empresas

por tamaño

59

Evolución de las ventas por tamaño

60


∆ Ventas Micro 2,3%∆ Ventas Pequeña 2,9%∆ Mediana 7,7%∆ Gran Empresa 5,9%

Empresas con beneficio-pérdida por tamaño

61


Rentabilidad económica por tamaño

62


63



Micro

< 10

Pequeña

10 < 50

Mediana

50 < 250

Gran Empresa

> 250

Mayor esfuerzo en la comercialización productos 62% 61% 65% 73%

Aumento de la inversión en marketing online 34% 22% 16% 33%

Mejora procesos de digitalización para reducir costes 21% 26% 34% 59%

Nuevos productos, actividades o líneas de negocio 43% 56% 64% 55%

Disminuir precio venta y aumentar actividad 31% 19% 18% 20%

Aumentar precio de venta y aumentar márgenes 12% 10% 20% 22%

Mejoras en el precio de compra de las existencias 34% 35% 41% 29%

Reducción de costes de personal 23% 27% 19% 35%

Reducción del stock almacenado 30% 22% 28% 20%

Mejora el plazo de cobro 17% 22% 27% 16%

Venta de activos no corrientes 3% 10% 1% 2%

Cerrar negocios o actividades no rentables 11% 17% 16% 29%


Autofinanciación y política de dividendos por tamaño

64


Empresas que han tenido restricciones de crédito por tamaño

65


Cómo han variado las condiciones bancarias portamaño de empresa

66


Empresas que han aumentado las comisiones y tipos de interés por tamaño de empresa

67


Plazos de cobro y morosidad

68


Impagados Micro: 3,6%Impagados Pequeña: 2,1%Impagados Mediana: 2,2%Impagados Gran Empresa: 3,2%

Perspectivas de venta para el 2017 por tamaño de empresa

69



70


Empresas que aumentarán plantilla

71


Empresas % Aumento

Micro < 10 13,8%

Pequeña 10 < 50 9,4%

Mediana 50 < 250 8,6%

Gran Empresa > 250 9%

72

Micro

Empresas

con ▲

Comisiones

66%

▲ Ventas 2,3%

Rentabilidad

económica 6,8%


Autofinanciación

90%

Dividendos

10%

Con beneficio

67%

Pequeña Mediana Grande

Empresas

con ▲

Intereses

30%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 33%

Empresas

con ▲

Comisiones

56%

▲ Ventas 2,9%

Rentabilidad

económica 6,6%


Autofinanciación

85%

Dividendos

15%

Con beneficio

85%

Empresas

con ▲

Intereses

25%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 16%

Empresas

con ▲

Comisiones

39%

▲ Ventas 7,7%

Rentabilidad

económica 8,6%


Autofinanciación

83%

Dividendos

17%

Con beneficio

95%

Empresas

con ▲

Intereses

20%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 9%

Empresas

con ▲

Comisiones

45%

▲ Ventas 5,9%

Rentabilidad

económica 7,2%


Autofinanciación

82%

Dividendos

18%

Con beneficio

94%

Empresas

con ▲

Intereses

15%

Empresas

con

Endurecimiento

del crédito 19%


9. Anexo III: Cataluña

Anexo III

Información por Comunidades

Autónomas: Cataluña

73

Evolución de las ventas

74


∆ Medio ventas 5,7%

Evolución de los beneficios

75


Política de dividendos-autofinanciación

76


Rentabilidad económica (Cataluña vs España)

77



78


V Diagnóstico financiero 2012-2013

Relación Banca-EmpresaRestricciones de crédito

79


80


Relación Banca-EmpresaCondiciones bancarias

81


Relación Banca-EmpresaEmpresas con aumento comisiones bancarias y tipos de interés

Plazo de cobro (Cataluña vs España)

82


Comportamiento de la morosidadPorcentaje de ventas impagadas definitivamente

83


Empresas que aumentarán plantilla en el 2017

84


∆ de la contratación

del 10,9%


del 10,4%

85



10. Anexo IV: Madrid

Anexo IV


Autónomas: Madrid

86


87




88



89


Rentabilidad económica

90



91



92


93



94



95


Plazo de cobro (Madrid vs España)

96



97



del 10,9%


del 11,9%


98



11. Anexo V: Valencia

Anexo V


Autónomas: Valencia

99


100




101



102


103




104


105



106



107



108


Plazo de cobro (Valencia vs España)

109



110



del 10,9%


del 9,7%


111



12. Anexo VI: Aragón

Anexo VI


Autónomas: Aragón

112


113




114



115


116



117



118



119



120



121


Plazo de cobro (Aragón vs España)

122



123




del 10,9%


del 12,7%

124



13. Metodología

125

Metodología

126

13. Metodología

Metodología

El Diagnóstico Financiero de la Empresa Española, este año en su 8ª

edición, pretende en una primera fase obtener una muestra amplia de

compañías por sectores y tamaño. Su objetivo es analizar la información

conseguida y mediante un proceso riguroso de selección y extrapolación

de datos sacar conclusiones en relación a la situación económico-

financiera de nuestras empresas. Variables como la evolución de la cifra

de facturación, medidas de gestión, evolución de la rentabilidad, facilidad

para el acceso al crédito, plazos de cobro, etc. permitirán al lector, de

forma anticipada, conocer y contrastar como ha evolucionado la economía

de nuestras organizaciones en estos últimos ocho años. El estudio

pretende así mismo recabar la opinión que tienen sus directivos sobre las

perspectivas económicas empresariales para este 2017.

127

13. Metodología

Metodología

La encuesta se realizó online mediante la plataforma SurveyGizmo,

mediante un cuestionario cerrado con una combinación de preguntas de

elección múltiple y de escalas de valores. Todas las respuestas se han

tabulado directamente.

Los datos, a partir de las respuestas de las encuesta, se recogieron

durante un periodo de 65 días comprendidos entre los meses de Enero-

Marzo de 2017. De un total de total de 1.465 respuestas obtenidas, cerca

de un 50% han sido descartadas por diferentes motivos, siendo el

principal, la no finalización del cuestionario.

128

13. Metodología

Metodología

Las respuestas de la encuesta en que se usa una escala de valores, las

repuestas han sido agrupadas en tramos.

El estudio ha replicado las preguntas de años anteriores con la finalidad de

comparar las respuestas y analizar su evolución. Se han incorporado dos

nuevas preguntas que obviamente no tienen historial pero que pretendemos

repetir en años futuros.

El análisis se ha realizado a nivel estatal y específicamente para las

comunidades autónomas de Aragón, Madrid, Cataluña y Valencia. Para el

resto de comunidades autónomas se ha considerado no existía un número

significativo de respuestas para realizar un análisis coherente.

129

13. Metodología

Metodología

El informe desglosa los resultados obtenidos clasificándolos de la siguiente

forma:

A) Empresas totales

B) Empresas Exportadoras y no exportadoras

C) Empresas por comunidades autónomas, tal como se ha especificado

anteriormente

D) Empresas por sectores: Servicios, Comerciales e Industriales

E) Empresas por tamaño clasificadas por su número de trabajadores:

a) Micro Empresa: Menos de 10 trabajadores

b) Pequeña Empresa: 10 trabajadores y menos de 50 trabajadores

c) Mediana Empresa: 50 trabajadores y menos de 250 trabajadores

d) Gran Empresa: a partir de 250 trabajadores

Ficha técnica del informe

Muestra del estudio:

Empresas que han participado en la encuesta: 1.465

Empresas descartadas: 770

Empresas seleccionadas y tabuladas: 695

Perfil de los encuestados:

Director Financiero, Director General, Empresario y Controller

Cuestionario:

On-line (surveygizmo)

Duración y periodo del trabajo de campo:

Días para la obtención de datos: 65 días

Periodo para la obtención de datos: meses de Enero, Febrero y

Marzo de 2017

130

Empresas por sector:

Sector comercial: 335 empresas

Sector industrial: 139 empresas

Sector comercial: 143 empresas

Sector primario: 14 empresas

Sector construcción e inmobiliario: 64 empresas

Empresas por tamaño:

Micro empresa: 369

Pequeña empresa: 200

Mediana empresa: 77

Gran empresa: 49

131

Créditos

Diseño y Dirección Técnica:

Rafael Sambola, Departamento de Finanzas de EADA BUSINESS SCHOOL

Trabajo de campo:

• CEPYME y EADA BUSINESS SCHOOL

Difusión y relación con medios de comunicación:

Carlos Bascones y Luis Delgado (Impart, Gabinete de Prensa)

Carla Dominguez (CEPYME)

Rosa Salvadó (EADA Business School)

Tabulación - Gráficos - Maquetación:

Montse Minguell, EADA BUSINESS SCHOOL

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Viii diagnóstico financiero de la empresa española

Economy & Finance

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