7/29/2019 TRABAJO ACADEMICO TITULACIN-FINANZAS
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U N I V E R S I D A D A L A S P E R U A N A S
Direccin Universitaria de Educacin a Distancia
Escuela Profesional de Administracin
TRABAJO ACADMICO
TITULACIN-FINANZAS
DATOS DEL CURSO
Escuela Profesional: ADMINISTRACIN
Docente: LUIS FERNANDO CASANOVA ASTONITAS
DATOS DEL ALUMNO
UDED: Ayacucho
Apellidos: Loaiza Surez
Nombres: Daro Antonio Cdigo: 2008168035
IMPORTANTE:El presente trabajo tiene carcter aplicativo. Para poder desarrollarlo
adecuadamente es necesario, primero, leer y comprender los temas
relacionados a las preguntas que encontraran en material del curso, luegode ello podrn resolver con mayor facilidad y rapidez las situaciones de
aprendizaje planteadas.
I. Explique los orgenes de la Crisis FinancieraInternacional y sus repercusiones, incluya la CrisisEuropea. Realice un breve anlisis y comentarios hastanuestros das (6 puntos)
En breves palabras
La crisis financiera actual detona con la crisis de las hipotecas subprime,
por desconfianza crediticia, que como una bola de nieve crece de un
rumor en los mercados financieros americanos luego una crisis burstil,
hasta formar una avalancha en las hipotecas basura europeas.
La crisis hasta el momento, se ha saldado con numerosas quiebras
financieras, nacionalizaciones bancarias, constantes intervenciones de
los Bancos centrales de las principales economas desarrolladas,
profundos cadas en las cotizaciones burstiles y un deterioro de la
economa global real, que ha supuesto la entrada en recesin de
algunas de las economas ms industrializadas, que se crean muyslidas.
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Pero es slo una crisis econmica? O es la punta de un iceberg lleno de
crisis sociales, crisis de valores y de cultura; la subestimacin del riesgo
y transmitirla a otros como bombas de tiempo dicen mucho de la
calidad humana de los que estn encargados de los sistemas
econmicos y polticos de los pases protagonistas de esta crisis que no
tienen escrpulos a la hora de tomar decisiones controversiales queafectarn a miles pero que ellos pueden aprovechar bastante bien y
satisfacer su desmesurada codicia.
Unidos para el caos
Varios factores se aliaron para dar lugar a la crisis financiera
En primer lugar, la enorme burbuja especulativa de los activos
inmobiliarios. En los Estados Unidos, como en muchos otros pases
occidentales, y tras el estallido de la burbuja tecnolgica
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de principiosde siglo XXI, entre los aos 2000 y 2001, se produjo una huida de
capitales de inversiones tanto institucionales como familiares en
direccin a los bienes inmuebles, que se crean bastante seguros.
Los atentados del 11 de septiembre de 2001 supusieron un clima
de inestabilidad internacional que oblig a los principales Bancos
Centrales a bajar los tipos de inters a niveles inusualmente bajos,
con objeto de reactivar el consumo y la produccin a travs del
crdito.
La combinacin de ambos factores dio lugar a la aparicin de una
gran burbuja inmobiliaria fundamentada en una enorme liquidez.
Jugando al filo del riesgo
Las hipotecas de alto riesgo, conocidas en Estados Unidos como crdito
subprime, eran un tipo especial de hipoteca, bastante utilizadas para la
adquisicin de vivienda, y orientada a clientes poco solventes, y por
tanto con un nivel de riesgo de impago superior a la media del resto de
crditos. Su tipo de inters era ms elevado que en los prstamos
personales (si bien los primeros aos tienen un tipo de inters bajo y por
lo tanto promocional), y las comisiones bancarias resultaban msabrumadoras.
Los bancos norteamericanos tenan un lmite a la concesin de este tipo
de prstamos, impuesto por la Reserva Federal, as que se les ocurri
una salida: transar con las deudas, mediante compra de bonos o
titularizaciones de crdito, las hipotecas subprime podan ser retiradas
del activo del balance de la entidad concesionaria, siendo transferidas a
fondos de inversin o planes de pensiones. El problema surge cuando el
inversor (que puede ser una entidad financiera, un banco o un
1 Durante la llamada poca dorada de la Red, muchos sitios de Internet crecieron y ganaron millones dedlares, para finalmente quebrar de forma estrepitosa. El caso ms emblemtico es el de la extinta
Netscape
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particular) desconoce el verdadero riesgo asumido. En una economa
global, en la que los capitales financieros circulan a gran velocidad y
cambian de manos con frecuencia y que ofrece productos financieros
altamente sofisticados y automatizados, no todos los inversores
conocen la naturaleza ltima de la operacin contratada.
El estallido
La crisis hipotecaria de 2007 se desat en el momento en que los
inversores percibieron seales de alarma. La elevacin progresiva de los
tipos de inters por parte de la Reserva Federal, as como el incremento
natural de las cuotas de esta clase de crditos hicieron aumentar la tasa
de morosidad y el nivel de ejecuciones, popularmente conocidas comoembargos, y no slo en las hipotecas de alto riesgo.
La evidencia de que importantes entidades bancarias y grandes fondos
de inversin tenan comprometidos sus activos en hipotecas de alto
riesgo provoc una repentina contraccin del crdito, ya no soltaban tan
fcil el dinero; y una enorme volatilidad de los valores burstiles,
generndose una espiral de desconfianza y pnico inversionista, y una
repentina cada de las bolsas de valores de todo el mundo, debida,
especialmente, a la falta de liquidez.
En el ao 2007 el problema de la deuda hipotecaria subprime empez a
contaminar los mercados financieros internacionales, convirtindose enuna crisis internacional de gran envergadura, calificada por algunos
como la peor desde la segunda guerra mundial.6
El contagio masivo
La crisis llega a Europa por la misma espiral de desconfianza y pnico,
instalndose en los pases ms vulnerables Portugal, Italia, Grecia,
Espaa e Irlanda, miembros de la eurozona. Agrava ms la situacin la
inflexibilidad del sistema econmico europeo, que al ser una unin
monetaria y no fiscal, los pases no tienen poltica monetaria
independiente, pues el Banco Central Europeo (BCE) asume la
responsabilidad. Los pases no pueden devaluar (no tienen moneda
propia) y existe una clusula que impide que el BCE acuda al rescate
como prestamista de ltima instancia (Tratado de Lisboa). El resultado:
no tienen las herramientas que pueden usar, por ejemplo, Reino Unido o
Estados Unidos y los problemas de deuda solo pueden enfrentarse con
ms deuda, crecimiento econmico, ajustes fiscales, moratoria o rescate
atado a la correccin fiscal.
Sin embargo existen algunas diferencias: mientras Espaa e Irlanda
tuvieron un boom crediticio que llev a una burbuja inmobiliaria, Grecia
y Portugal tuvieron un problema de dficit fiscal; es decir, en Espaa e
Irlanda la crisis fue primero privada y luego pblica al ser cubierta por el
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gobierno, mientras que en Grecia y Portugal fue pblica desde un
principio. Ms an, Grecia e Italia ya tenan problemas de exceso de
sobre endeudamiento pblico de 103 y 109% del PBI respectivamente.
II. Caso: (Desarrllelo en Excel) 14 puntos
Teniendo en cuenta el posicionamiento del Cusco como centro turstico
nacional e internacional y en especial el auge de la actividad
gastronmica, producto del inters de los turistas, se ha decidido
instalar un Restaurante en una de las zonas ms concurridas del Cusco
tanto por los turistas como por el pblico local.
Se ha optado por un concepto de restaurante (entendindose por tal el
conjunto de atributos que lo hacen nico y particular en cuanto a
formato de servicio, estilo de comida y experiencia de consumo) que
brinde un servicio creativo e innovador, con productos de primeracalidad preparados por cocineros peruanos profesionales.
El men tendr dos opciones, platos regionales y clsicos, con variedad
acotada pero rotativa en forma semanal. El ambiente del local ser
clido, ambientado con decoracin regional y con matices de intimidad.
Para ello se ha alquilado una vieja casona en la cuadra de mayor
trnsito de potenciales clientes a un costo mensual de S/.4,000.00 ms
un depsito de garanta de S/.10,000.00 que ser reintegrado al finalizar
el contrato. El contrato de alquiler se pact por un plazo de 3 aos.
Dicha casona ser remodelada para lograr el objetivo buscadoestimndose invertir en concepto de remodelacin y refaccin
S/.25,000.00.
Asimismo el costo del equipamiento total del restaurante,
entendindose por tal muebles de cocina y electrodomsticos, sillas,
mesas, vajillas, manteles y cubiertos, equipos de refrigeracin y
climatizadores de ambiente, computadoras y muebles varios ser de S/.
73,000.00. (Supuesto: se amortizarn en forma lineal al 10% anual).
En relacin a la demanda, el estudio de mercado estimo unaconcurrencia nocturna de 25 personas, los das jueves, viernes y
sbados (12 das), y de 15 personas los restantes das, habindose
calculado una cena promedio de S/.25.00 por persona. Esta demanda se
ver incrementada en un 50% para el segundo ao y 100% para el
tercero.
Con respecto al almuerzo el precio promedio asciende a la suma de
S/.15,00 por persona, siendo la estimacin 260 almuerzos por mes para
el 1 ao, incrementndose 100% para el segundo y 200% para el
tercero. Todos los precios no incluyen el IGV.
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El clculo se realiz sobre la base de un mes de 30 das y los
incrementos se calculan sobre el ao 1.
El costo de los insumos representa un 30% de los ingresos generados en
caja.
Para la atencin de los clientes, se requerir personal especializado o
con idoneidad suficiente en base a su experiencia. Para comenzar se
contratar 1 cocinero, 1 ayudante de cocina, 2 mozos y 1 encargado de
limpieza. El costo mensual entre salarios, gratificacin y cargas sociales
es de S/. 6,500.00 estimndose un incremento del 25% para el 3 ao.
Asimismo se han estimado gastos mensuales en concepto de
electricidad, gas, agua, telefona y varios en S/.1,500.00 para el 1 ao,
S/.1,800.00 para el 2 ao y S/.2,000.00 para el 3ao.
El presupuesto anual para publicidad y marketing ser de S/.6,084.00;
S/.9,828.00 y S/.13,572.00 para el 1, 2 y 3 ao respectivamente.
El IGV est gravado con la tasa del 18% y el Impuesto a la Renta con la
tasa del 30%.
Se calcula que el valor residual del equipamiento al finalizar el contrato
de locacin ser de S/.60,000.00.
La tasa de costo de Capital utilizada para esta inversin ser del 10%.
Calcular el VAN y el TIR a 3 aos y analizar sus resultados.
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