Finanzas Internacionales

1. José Alberto López 2-10-8521.

2. María Paradis Waldron 2-10-8449.

3. Jahairo Castillo 1-06-9397.

4. Grace Aranís Bidó 1-03-9634.

5. Nicolle Marie Castaños 1-10-8538.

6. Wikenson Vixamar 1-08-8886.

Exposición por transacción

José Alberto López 2-10-8521

Exposición por transacción

Esta consiste en el impacto que pueden tener las variaciones del tipo de cambio en el resultado de una transacción (o una serie de transacciones) en curso, denominadas en divisas.

Ejemplo de exposición por transacción

• Cuando una compañía exporta o importa mercancías, generalmente habrá un retraso entre recibir/ enviar facturas denominadas en moneda extrajera y el pago/recepción de efectivo.

Durante este período, la empresa tiene una exposición por transacción, ya que la cantidad trasladada de moneda extranjera puede fluctuar entre la fecha de la factura y la fecha de pago.

Las divisas denominadas activo monetario a corto plazo y el pasivo constituyen una posible medida de activos expuestos 

Posición neta se refiere al flujo neto de divisa que la empresa recibirá o entregará en un momento futuro.

Así, por ejemplo, una empresa que importa y exporta simultáneamente, y que recibirá USD 100.000 dentro de seis meses y cancelará USD 70.000 también dentro de seis meses, presentará una posición neta de recibo de USD 30.000 (100.000 que recibirá menos 70.000 que debe cancelar) dentro de seis meses.

Posición Neta

Métodos Internos.Maria Paradis Waldron 2-10-8449

Métodos Internos.

Adelantar/ Retrasar Pagos y Cobros

Adelantar, es pagar antes de la fecha de vencimiento.

Retrasar, es pagar después de la fecha de la

fecha de vencimiento.

Cobertura Cruzada

Se utiliza para cubrir el riesgo de tipo de cambio de aquellas divisas a las cuales no existen las alternativas clásicas de cobertura con los derivados financieros.

Exposición por transacción

Jahairo Castillo 1-06-9397.

Ejemplo  Puesto que la empresa esperaba recibir 500,000 libras. La operación de cobertura apropiada consistiría en crear la obligación de entregar 500,000 libras a los 90 días. En la fecha de aceptación de la oferta, la libra valía 1.4732 euros. El costo de crédito a corto plazo era del 8% anual. Según la técnica de operaciones de mercado, la empresa tiene que:  Estimar el importe de préstamo en libras, teniendo en cuenta que la suma de los pagos de principal y los intereses correspondientes deben ser igual a las 500,000 libras es decir. 500,000 = importe de prestamos x (1+ 8%/4) Importe de préstamo = 490,196 libras  Tomar prestadas 490,196 libras a un plazo de 90 días con un coste del 8% anual Cambiar las libras al euro al tipo al contado obteniendo 722,156.74 euros (490,196x1.4732). En el vencimiento recibir las 500,000 libras del cliente en el reino unido y utilizarlas para cancelar el préstamo.

Operaciones de Mercado

Métodos externos

Las técnicas mas conocidas de cobertura con los derivados de carácter simétrico son:

Seguros de cambio. Contratos de futuros

Contrato a plazo o forward 

Grace Aranís Bidó

1-03-9634.

En finanzas, un contrato a plazo o forward es un contrato no normalizado entre dos partes para comprar o vender un activo en una fecha futura determinada y a un precio acordado en el presente, independientemente de cuál sea el vencimiento el tipo de cambio corriente de esta divisa, el titular del contrato a plazo tiene la obligación de cumplirlo al cambio predeterminado, es en el vencimiento donde el titular del contrato puede fijar la ganancia o la perdida de su contrato.La parte del contrato que compra el activo subyacente asume una posición en largo, mientras que la contraparte asume una posición en corto. El precio acordado se denomina precio de entrega o de liquidación, que es igual al precio acordado en el momento de la celebración del contrato.

El forward es un contrato parecido a un contrato de futuros, con las siguientes diferencias:

Los contratos a plazo (forward) no cotizan en bolsa.

Los contratos de futuros son derivados financieros estandarizados

Los contratos a plazo son derivado OTC (over the counter)

Antecedentes de los mercados de futuros

• Los primeros indicios sobre los contratos de futuros se remontan al año 2000 a.c en la época de los egipcios. Los agrícolas, al no saber la cantidad o calidad de sus cultivos en un futuro, acordaban con un comprador un precio para todo el cultivo con independencia del resultado. El contrato de futuro como instrumento financiero se negocia desde hace más de dos décadas, existiendo futuros sobre tipos de interés a corto, medio y largo plazo, futuros sobre divisas y futuros sobre acciones y sobre índices bursátiles.

Contrato de futuros

Un contrato de futuros es un contrato o acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número determinado de bienes o valores en una fecha futura y determinada, y con un precio establecido. Estos contratos se negocian en lo que se llama mercado a término o mercado de futuros.

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Un contrato de futuros se puede comprar con la intención de mantener el compromiso hasta la fecha de su vencimiento, también puede ser utilizado como instrumento de cobertura en operaciones de tipo especulativo

Usos de los contratos de futuros

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Comprar un futuro consiste en un contrato estandarizado que supone para el comprador la obligación de comprar el activo subyacente a un precio fijado hoy, llamado precio del futuro, en la fecha de vencimiento del contrato.

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Vender un contrato de futuro consiste en un contrato estandarizado que supone para el vendedor la obligación de vender el activo subyacente al precio del futuro en la fecha del vencimiento.

OpcionesNicolle Marie

Castaños 1-10-8538.

OpcionesOpciones son las técnicas de

cobertura con carácter asimétrico.

Una opción sobre divisas es un contrato entre dos partes, en el que el titular (comprador) tiene el derecho, aunque no la obligación, de comprar o vender una divisa especifica a un cambio establecido (precio de ejercicio), antes de, una fecha determinada (expiración).

La cobertura con Opción

El seguro de cambio es la alternativa de cobertura más utilizada por directores financieros, sin embargo, muchos de ellos son conscientes de que, en determinadas operaciones, este instrumento proporciona una cobertura imperfecta debido a su naturaleza en cuanto a creación de una obligación rígida, sin ninguna flexibilidad al recibir o pagar una cantidad determinada en moneda extranjera.

Normas Básicas

En cuanto a la utilización de opciones y contratos aplazo como cobertura de riesgos de cambio, y suponiendo que el precio de ambos instrumentos refleje la expectativa del Mercado, se pueden aplicar las siguientes normas Básicas:

Si conoce el importe de un recibo futuro en moneda extranjera, utilice el seguro de cambio para vender divisas a plazo, en caso contrario compre una opción de venta.

Si conoce el importe de una parte de un flujo de caja futuro en moneda extranjera, utilice el seguro de cambio para cubrir esa parte y una opción para cubrir la parte no conocida.

Si conoce el importe de un pago futuro en moneda extranjera, utilice el seguro de cambio para comprar divisa a plazo, en caso contrario utilice una opción de compra.

¿Que es seguros de cambio a largo plazo?

Wikenson Vixamar

1-08-8886.

¿Que es seguros de cambio a largo plazo?

Destacaremos los dos momentos del tiempo en los que se desarrolla esta operativa:

La fecha de la contratación del

seguro de cambio

La fecha del vencimiento del

seguro de cambio.

¿Que es seguros de cambio a largo plazo?

El seguro de cambio:

Puede asegurarse cualquier operación cifrada en una divisa admitida a cotización y que responda a operación de Balanza de Pagos. No obstante, esta restricción en la práctica, es sólo aparente si consideramos que el atesoramiento de divisas es libre y que al realizarse estas operaciones en un mercado no organizado podrán efectuarse coberturas con otras divisas siempre que exista acuerdo entre las partes.

Procedimiento en los seguros de cambio de exportación

a) Fecha de contrato:

Con esta operación se asegura un tipo de cambio concreto para cuando reciba el importe de la exportación.

b) Fecha de vencimiento del seguro:  El exportador recibe

la divisa como cobro de la exportación al vencimiento.

 

b) Fecha de vencimiento del seguro:El exportador recibe la divisa como cobro de la exportación al vencimiento.b) Fecha de vencimiento del seguro:El exportador recibe la divisa como cobro de la exportación al vencimiento.

Procedimiento en los seguros de cambio de importación

a) Fecha de contrato

Con esta operación se asegura un tipo de cambio concreto para cuando deba hacer efectivo el pago de la importación al vencimiento.

La única forma que tiene la entidad financiera de asegurar al importador el precio al que le cobrará las divisas para pagar la importación.

Fecha de vencimiento del seguro: El importador aporta a la entidad financiera los euros para el cumplimiento del contrato. La entidad financiera utiliza estos euros para devolver el depósito tomado en el interbancario, más los intereses.

Que es un swap de divisas Un swap de divisas es un acuerdo sobre divisas

extranjeras entre dos partes, que acuerdan intercambiar elementos.

Existen tres diferentes vías a través de las cuales los swaps de divisas pueden intercambiar empréstitos:

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Otra estructura para un swap de divisas puede combinar el intercambio del principal del empréstito, como se explica más arriba, con un interest rate swap.

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La estructura más sencilla de un swap de divisas supone intercambiar solo el principal con la contraparte en el punto del futuro específicado a la tasa acordada ahora.

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Por último, pero no de menor importancia, se puede permutar solo el pago de los cash flows de interés en empréstitos del mismo tamaño y término.

¿Qué son los préstamos paralelos?

Características

Minimizar riesgos por no tener que

comprometer como garantía

bienes adicionales de lo que ya tiene

invertido en la banca prestadora.

Este producto financiero le

permite aprovechar sus fondos de una manera eficaz.

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