Finanzas internacionales

FINANZAS INTERNACIONALESGLOBALIZACION

https://www.youtube.com/watch?v=DHXQsLzWn4M

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24/03/2015 PROF. HUGO LEON TABORDA O 2

EMPRESA MULTINACIONAL EMN


CARACTERÍSTICAS DE LAS EMPRESAS MULTINACIONALES


CREACION DE VALOR DE LA EMPRESA MULTINACIONAL


¿POR QUÉ LAS EMPRESAS SE VUEVEN MULTINACIONALES?

1. Los buscadores de mercados

2. Los buscadores de materias primas

3. Los buscadores de eficiencia en la producción

4. Los buscadores de conocimiento

5. Los buscadores de seguridad política



SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL


Sistema Monetario Internacional.

• Necesidad de un mecanismo de cambio.

¿Qué es sistema monetario? = mecanismo de cambio entre las distintas monedas de los diferentes países.

¿por qué es necesario?

Comercio multilateral – convertibilidad de las monedas.

Transacciones monetarias por movimientos de capitales.

• El SMI desde Breton Woods hasta nuestros días.

Desde el siglo XIX:

El patrón oro

El sistema de flotación dirigida.

Tratado de Bretón Woods


A través del tiempo, las monedas se han definido en

términos de oro y otros artículos de valor,

y el sistema monetario internacional ha estado sujeto a varios acuerdos internacionales. Una revisión de dichos sistemas

ofrece una perspectiva útil contra la cual comprender el

sistema dehoy y evaluar la debilidad y los

cambios propuestos en el sistema presente.

HISTORIA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

El patrón oro, 1876-1913Estados Unidos, declaró que el dólar era convertible a oro a un tipo de cambio de US$20.67 por onzaLa libra británicase fijó en £4.2474 por onza de oro.el tipo de cambio dólar/libra


NEGOCIACIONES PARA EL ACUERDO DE BRETTON WOODS


Tratado de Bretton Woods

CARACTERISTICAS

oMecanismo monetario de cambio fijo.

oPatrón cambios-oro; Dólar = única moneda convertible

directamente en oro.

oBanda fluctuación 1%.

oCreación FMI: órgano de ajuste y autoridad monetaria.

oCreación BIRF: (Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento)

financiación y reequilibrios estructurales de las balanzas de pago.

ETAPAS

oHasta finales 50´s: 1958-libre convertibilidad.

oDécada 60´s: Primeros problemas:

-De carácter técnico.

-De carácter político.

o1971: fin convertibilidad formal del dólar en oro.


Los Derechos Especiales de Giro (DEG, o SDR, SpecialDrawing Right) son un activo de

reserva internacional creado por el FMI para complementar las reservas de divisas existentes.

Funciona como una unidad de cuenta para el FMI y otras organizaciones internacionales y regionales,

y también es la base contra la que algunos países fijan el tipo de cambio de sus monedas.

En la actualidad es el promedio ponderado de cuatro monedas principales: el dólar estadounidense, el

euro, el yen japonés y la libra británica.

DERECHOS ESPECIALES DE GIRO (DEG)


La situación actual: el mercado de divisas.

• Países subdesarrollados: alguna formula de cambios fijos.

• Países industrializados: sistema de flotación en los

MERCADOS DE DIVISAS:

Localizados en cada país, aunque cada vez menos

independientes.

Tipo de cambio determinado por la interacción oferta y

demanda.

Razones demanda:

-Compra bienes y servicios de otro país.

-Compra de activos financieros de otro país.

-Compra de moneda extranjera por motivos especulativos.

Enfrentamiento S y D + actuación Banco Central = tipo de cambio

de cada moneda nacional frente al resto divisas participantes

mercado.

Devaluaciación / Revaluación –Depreciación/ Apreciación.

Factores determinantes del TC.


Las eurodivisas son monedas

domésticas de un país en depósito en un segundo

país.

EURODIVISAS

Tasas de interés de

eurodivisas: LIBOR


TASA DE CAMBIO


Tasa de Cambio

• Precio de una moneda extranjera expresado en términos de la moneda nacional

• Liga los precios internos de un país con los precios de otros países (comercio exterior)

• Da información para el consumo y la producción

Tasa de Cambio: US$ 1 = Col $ 1924.40 (26/08/2014)


Oferta y Demanda de Divisas

• Compran

– Importadores

– Inversionistas Nacionales

– Gobierno y S Privado (servicio de deuda)

– Turistas

– Banco de la República (control monetario)

• Venden

– Exportadores

– Remesas que envían del extranjero

– Inversionistas Extranjeros

– Nacionales que reintegran recursos del exterior

– Banco de la República

DevaluaciónQue es? Consecuencias?

• A Mayor Tasa de Cambio:

– Los precios de los productos nacionales se vuelven más baratos con respecto de otros países en el mercado internacional

– Las exportaciones se incrementan

– La deuda externa se hace más costosa


RevaluaciónQue es? Consecuencias?

• A Menor Tasa de Cambio:

Los precios de los productos extranjeros se vuelven más baratos

– Los productos nacionales pierden competitividad en precios

– Tendencia a importar

– La deuda externa se vuelve menos costosa


1.6 Tipos de Tasa de Cambio

• TC Fija

• TC Flexible

• TC Semi-flexible (Banda Cambiaria)


Tasa Fija vs Tasa Flexible

TC Fija

• Ayuda a superar los efectos internos de las grandes fluctuaciones de las tasas de cambio

• Facilita comercializar con el extranjero de una manera más ventajosa

TC Flexible

• Asegura el equilibrio en las transacciones externas.

• Es más efectiva en países que cuentan con un adecuado nivel de competitividad



BALANZA DE PAGOS

https://www.youtube.com/watch?v=pxS7ZnyQHHE

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BALAZA DE PAGOS

La medición de todas las transacciones económicas

internacionales entre los residentesde un país y los residentes extranjeros

se llama balanza de pagos (BP).

La BP es un indicador

importante de presión

sobre el tipo de cambio de

un país

Los cambios en la BP de un país pueden señalar la imposición o eliminación de controlessobre el pago de dividendos e intereses, derechos por el uso de licencias, regalíasu otros desembolsos en efectivo a empresas o inversionistas extranjeros

La BP ayuda a pronosticar el potencial de mercado de un país, en especial a corto plazo.

Los datos de la balanza depagos también son importantes por las

siguientes razones:


Transacciones típicas de la balanza de pagos

Honda U.S. es el distribuidor estadounidense de automóviles fabricados en Japón por sucompañía matriz, Honda de Japón.■ Una empresa con sede en Estados Unidos, FluorCorporation, administra la construcciónde una importante planta de tratamiento de aguas en Bangkok,Tailandia.■ La subsidiaria estadounidense de una empresa francesa, Saint Gobain, paga utilidades(dividendos) a su casa matriz en París.


Balanza de pagos genérica

A. Cuenta corriente1. Exportaciones/importaciones

netas de bienes (balanzacomercial)2. Exportaciones/importaciones netas de servicios3. Ingreso neto (ingresos devengados por inversiones,ya sean directas o en portafolio, más remuneraciónde empleados)4. Transferencias netas (sumas enviadas a su país de origenpor migrantes y trabajadores permanentes en el extranjero,regalos, donativos y pensiones)A (1-4) = Saldo de la cuenta corriente

B. Cuenta de capitalTransferencias de capital relacionadas con la compra y venta de activos fijos como los bienes raíces

C. Cuenta financiera1. Inversión extranjera directa neta2. Inversión neta en portafolio3. Otras partidas financierasA + B + C = Balanza básica


Balanza de pagos genérica

D. Errores y omisiones netosDatos perdidos; por ejemplo, transferencias ilegalesA + B + C + D = Balanza global

E. Reservas y partidas relacionadasCambios en las reservas monetarias oficiales, que incluyenoro, divisas extranjeras y posición en el FMI


Principios de contabilidad de la balanza de pagos

La BP debe equilibrarse. Si no ocurre así,algo no se ha contabilizado o se contabilizóde maneraincorrecta. Por tanto, es incorrecto afirmarque la BP está en desequilibrio. No puedeser así.La oferta y la demanda de la moneda de unpaís pueden estar desequilibradas, perooferta ydemanda no son la misma cosa que BP.



EJERCICIO 1.

A partir de la siguiente información,

Importación de mercancías ----------------------------------- 567,3Exportación de mercancías ----------------------------------- 234,2Transferencias corrientes pagadas al extranjero ----------------------------------------------------------- 5,6Transferencias corrientes recibidas del extranjero ----------------------------------------------------------- 4,5Transferencias de capital pagadas al extranjero ----------------------------------------------------------- 3,7Transferencias de capital recibidas del extranjero ------------------------------------------------------------ 25,6Ingresos por rentas ------------------------------------------------ 34,3Pagos por rentas --------------------------------------------------- 78,6Exportaciones de servicios -------------------------------------- 154,1Importaciones de servicios -------------------------------------- 85,7Inversiones del país en el extranjero -------------------------- 235,7Inversiones del extranjero en el país -------------------------- 502,5


Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el saldo de la balanza de reservas.


La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y lasadquisiciones o cesiones de activos no financieros no producidos. Eneste caso, sería:

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