Informe de coyuntura económica N° 4 año 2011

Universidad Técnica Particular de Loja La Universidad Católica de Loja

Boletín de coyuntura económica Nº 4

Sector externo de la economía ecuatoriana en el 2010

2011

Autor: Rafael Alvarado López

Sector externo de la economía ecuatoriana 2010

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Sector externo de la economía ecuatoriana en el 2010

Introducción

El cuarto boletín de Coyuntura Económica del Instituto de Investigaciones

Económicas “IIE” de la UTPL, analiza el sector externo de la economía

ecuatoriana en el 2010. La importancia de este estudio radica en que el

sector externo de una economía explica el grado de competitividad frente al

resto del mundo, muestra que tan confiable y atractivo es para invertir, la

calidad de sus productos de exportación, su nivel de reservas monetarias

internacionales, recepción de remesas, en definitiva, muestra la capacidad

de una economía para competir con sus pares en el contexto internacional,

de igual importancia es analizar la balanza de pagos (BP) la cual está

acumulando déficit recurrente en sus cuentas corriente y de capital y

financiera, lo que implica que en el largo plazo el modelo económico actual

podría ser insostenible. El déficit en la balanza comercial, la baja inversión

extranjera y la disminución de las remesas, son determinantes de la BP

negativa al final del periodo de estudio. Por otra parte, el alto precio del

petróleo y la reducción del servicio de la deuda externa, no permitió

conseguir una BP positiva.

El propósito del estudio es a través del análisis del sector externo de la

economía dar una visión de la economía ecuatoriana y presentando

conclusiones de los pro y los contras de la economía en el periodo. Para

esto se han utilizado base de datos obtenida del Banco Central del

Ecuador, tanto de sus boletines como se las bases disponibles en línea.

Balanza de pagos (BP)

La Balanza de Pagos (BP), es el registro de las operaciones o transacciones

económicas entre una economía y el resto del mundo en un periodo de

tiempo determinado. Compuesta de la cuenta corriente; conformada a su

vez de la balanza de bienes, servicios, renta y transferencias corrientes; la

cuenta de capital y financiera; compuesta por la balanza de capital y la

balanza financiera; y, los errores y omisiones. El saldo en la cuenta

corriente en el primer trimestre de 2010 fue de 194'177.251 millones de

dólares, mientras que en segundo fue de (USD -197'253.740 millones) y

tercer trimestre de (USD -1032'750.180 millones). El resultado del primer


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trimestre de 2010, podría explicarse por la política anti cíclica adoptada

por el gobierno y especialmente por el efecto rezago en cuanto a la

restricción a las importaciones impuesta por el presidente Correa a inicios

del 2009 para enfrentar la crisis económica mundial.

En enero de 2010 el país inició la suspensión de las restricciones impuesta

a las importaciones a inicios de 2009 a 627 bienes, especialmente a los de

consumo considerados de lujo, para salvaguardar la balanza de pagos y

evitar la fuga de dólares. El alivio a las restricciones arancelarias a las

importaciones explicaría que para el segundo y tercer trimestre de 2010 la

balanza comercial es negativa, en (USD -31'361.354 millones) y (USD -

992'534.547 millones) respectivamente. La subcuenta de servicios y renta

es negativa en los tres trimestres. De la cuenta corriente, solo la

subcuenta de las transferencias corrientes es positiva en los tres

trimestres de análisis, por la recepción de remesas.

Cuadro 1. Balanza de pagos normalizada de Ecuador de 2010-I a 2010-III

BALANZA DE PAGOS NORMALIZADA EN MILLONES DE DÓLARES

Cuenta / Período 2010-I 2010-II 2010-III

Cuenta corriente 194'177.251 -197'253.740 -1032'750.180

Bienes 286'494.459 -31'361.354 -992'534.547

Exportaciones 4284'375.830 4546’21701 4244’79166

Importaciones -3997'881.380 -4577'578.360 -5237'326.210

Servicios -367'677.216 -387'559.390 -409'608.832

Servicios prestados 323'704.427 340'192.525 348’036.055

Servicios recibidos -691’381.643 -727’751.915 -757’644.887

Renta -261’020.314 -319’322.511 -235’189.952

Renta recibida 7’648.612,61 8’313.551,52 7’872.220,59

Renta pagada -268’668.926 -327’636.062 -243’062.172

Transferencias corrientes 536’380.321 540’989.514 604’583.155

Transferencias corrientes recibidas 619’053.500 619’278.019 686’843.115

Transferencias corrientes enviadas -82’6731.785 -78’2885.044 -82’2599.604

Cuenta de capital y financiera -87’0301792 215’264564 1125’372.780

Cuenta de capital 8’676.000 10’851.600 7’626.000

Transferencias de capital recibidas 11’576.000 13’451.600 10’226.000

Adquisición de act. no financieros no prod. -2’900.000 -2’600.000 -2’600.000

Cuenta financiera -95’7061.792 204’412.964 1117’746.780

Inversión directa -162’648.477 215’423.282 149’301.858

Inversión de cartera -390’345.730 75’2668.861 7’037.157

Otra inversión 672’301.649 10’197.703 1211’238.650

Activos de reserva -215’013.622 -96’474.908 -249’830.880

Errores y omisiones -107’147.072 -18’010.823 -92’622.605 Fuente: Banco Central del Ecuador, 2011


4

La cuenta de capital y financiera en negativa en el primer trimestre y

positiva en el segundo y tercer trimestre, en (USD -87'030.179, USD

215'264.564, USD 1125'372.780 millones) respectivamente. La subcuenta

financiera fue una de las cuentas con saldo positivo al final de periodo. El

saldo fue de (USD -95'706.179 millones) en el primer trimestre, de

204'412.964 millones en el segundo y de 1117'746.780 millones en el

tercer trimestre de 2010. Aunque si hubo inversión extranjera, se la podría

considerar baja, con relación a Colombia y Perú, dos de sus principales

socios comerciales de la región.

Balanza Comercial (BC)

La Balanza Comercial (BC) muestra la capacidad con la que una economía

puede comprar bienes al resto del mundo, con lo que produce dentro de

sus fronteras y vende al exterior. Medido en meses, la BC fue favorable en

enero del 2010, con un balance de 94'674.500 millones de dólares. En

febrero y marzo el saldo fue positivo 95'781.870 y 86'078.980 millones de

dólares respectivamente. En el periodo abril-diciembre el país acumuló

1950'702.910 millones de dólares de déficit. Al final de año, el déficit se

ubicó en 1863'516.560 millones.

Cuadro 2. Balanza Comercial de Ecuador para el 2010

Periodos X FOB M FOB M CIF BC

Enero 1334'448.55 1429'123.05 1519'927.31 -94'674.50

Febrero 1286'133.01 1190'351.14 1274'079.69 95'781.87

Marzo 1514'772.06 1428'693.08 1522'979.62 86'078.98

Abril 1576'829.53 1679'839.05 1790'113.78 -103'009.52

Mayo 1360'062.00 1501'548.00 1607'902.15 -141'486.00

Junio 1469'969.23 1542'284.82 1656'213.12 -72'315.59

Julio 1389'022.69 1699'649.36 1816'013.09 -310'626.67

Agosto 1314'775.36 1872'751.35 1996'079.67 -557'975.99

Septiembre 1383'580.81 1564'678.22 1681'162.34 -181'097.41

Octubre 1601'926.44 1738'945.43 1858'661.90 -137'018.99

Noviembre 1477'602.54 1857'155.26 1981'504.70 -379'552.72

Diciembre 1706'063.66 1773'683.68 1886'213.24 -67'620.02

Total 2010 17415'185.82 19278'702.38 20590'850.56 -1863'516.56 Fuente: Banco Central del Ecuador, 2011

El déficit o el superávit comercial, no son beneficiosos ni perjudiciales por

sí mismos. Se debe considerar la estructura de las exportaciones y de las


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importaciones. Si las importaciones están compuestas en un alto

porcentaje por bienes de capital, un déficit comercial implica que la

economía está construyendo o ampliando su capacidad productiva. Lo que

es beneficioso en el largo plazo. Por otra parte, la existencia de uno o

varios recursos naturales de exportación, como el petróleo, el déficit o

superávit pueden evidenciar una realidad diferente en la balanza comercial

total.

A nivel estructural, las exportaciones ecuatorianas son básicamente

productos primarios. Una gran debilidad en el mercado internacional de

las exportaciones de bienes primarios es que tienen un bajo o nulo valor

agregado. Una economía no puede dedicarse de manera indefinida a

producir bienes primarios y a comprar bienes manufacturados si busca

crecer y desarrollarse. En palabras de Kaldor (1966), para que una

economía se desarrolle debe necesariamente industrializarse. Por otra

parte, aún no se dispone con estadísticas de la estructura de las

importaciones en el 2010, pero a nivel histórico el mayor porcentaje son

bienes de consumo, lo que evidencia la debilidad estructural y la baja

competitividad de la economía ecuatoriana en términos comerciales y

productivos.

Remesas (RE)

Las remesas, las transferencias de dinero efectivo que los residentes en el

exterior envían a sus países de origen, en la década de los ochenta no eran

un tema de interés central en el análisis coyuntural. Fue desde fines de la

década de los noventa e inicios del presente siglo, que cobró importancia

este indicador a raíz del incremento masivo de flujos migratorios.

Contribuyeron a mantener la dolarización en sus primeros años y a lograr

que la subcuenta de transferencias la balanza de pagos sea positiva.

Cuadro 3. Remesas que ingresaron al Ecuador en el 2010

REGION/TRIMESTRE 2010-I 2010-II 2010-III 2010-IV

COSTA 213'877.372 208'947.025 245'440.764 242'145.84

AUSTRO 161'446.069 187'872.244 194'497.719 191'505.348

SIERRA 172'318.243 142'923.188 161'211.71 160'909.507

ORIENTE 8'874.06193 9'985.55968 10'799.6193 10'838.7002

GALAPAGOS 107.491106 110.894063 98.8918508 92.3237806

TOTAL 556'623.237 549'838.911 612'048.704 605'491.718

Fuente: Banco Central del Ecuador, 2011


6

Según cifras del Banco Central del Ecuador, en el 2010 al país le

ingresaron 2324'002.57 millones de dólares. A la región del litoral

910'411.002 millones de dólares y a la región sierra 637'362.467 millones,

al austro le ingreso 735321379 millones, a la región amazónica

40'497.941 millones y a Galápagos 409.601 miles de dólares. Dinero que

llega de manera directa a las familias.

A nivel de provincias, Guayas es la provincia con más remesas receptadas

durante el 2010 con 671'743.75 millones de dólares, seguida de Azuay y

Pichincha, con 458'137.26 y 422'873.12 millones de dólares

respectivamente. Cañar y Loja también tienen un saldo importante de

remesas, considerando que su población es pequeña con relación a las

provincias más pobladas del país.

Gráfica 1. Remesas por provincias de Ecuador en 2010

Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central del Ecuador, 2010

El 66.81% de las remesas están concentradas en las tres provincias

con mayor actividad económica. Sumadas las remesas de Cañar y

Loja, en las cinco provincias se concentra el 78.49% de las remesas

del país. Una alta concentración en términos geográficos y de

divergencia económica. Bolívar, Napo, Orellana y Galápagos reciben

juntas solo el 0.29% del total de las remesas. Los beneficios

financieros de las remesas son prácticamente nulos en estas

provincias.

67

1.7

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,75

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500000,00

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700000,00

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Ore

llan

a

Gal

apag

os


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Para poder comparar las remesas entre provincias, se debe obtener

las remesas per cápita de las provincias. Los resultados son

diferentes. Cañar es la provincia con mayor remesas per cápita,

seguida de Azuay, Loja y Morona Santiago, con 698, 641, 240 y 199

dólares respectivamente. Esto podría explicarse porque estas

provincias tienes un mayor número de emigrantes como porcentaje

de su población total. Pero actualmente no se dispone de estadísticas

oficiales de emigrantes por provincias.

Gráfica 2. Remesas per cápita de las provincias de Ecuador en el 2010


Las remesas per cápita son bajas en Napo, Sucumbíos, Galápagos, Bolívar

y Orellana con relación a las provincias de Cañar y Azuay.

Inversión Extranjera Directa (IED)

La inversión extranjera directa, la cantidad de recursos financieros,

tecnológicos, de capital que ingresan al país para iniciar o ampliar la

producción están ligados al sector petrolero, de las comunicaciones la

explotación de minas y canteras, transporte y almacenamiento, al

comercio, y en menor medida a la industria manufacturera.

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64

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Bo

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Existe una baja inversión para los sectores primario, en la agricultura,

silvicultura, caza y pesca, electricidad, agua y gas, construcción, y

servicios. De hecho, el país tiene un gran potencial para la inversión

extranjera que se podría concentrar en la construcción de las centrales

hidroeléctricas y de la Refinería del Pacífico. Si bien los determinantes de

la inversión externa clásicos no han cambiado en mayor medida (tasas de

interés, salarios), las expectativas generadas por el gobierno no atraen

IED, eso explica que antes que aumentar la inversión, disminuye.

Gráfica 3. Inversión extranjera directa en Ecuador en 2010-I a 2010-III

Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Central del Ecuador

Reserva Monetaria Internacional (RILD)

La reserva monetaria internacional es un activo financiero que cuenta una

economía en monedas consideradas fuertes, generalmente el dólar, el euro

y en menor medida el yen. Básicamente es utilizada para intervención en

el mercado cambiario y para pagos por la compra de importaciones. Con

un tipo de cambio fijo en extremo, como la dolarización, es utilizada para

pago de importaciones y como un ahorro nacional.

La reserva monetaria internacional son recursos tanto del estado como, de

bancos privados, gobiernos autónomos descentralizados, seguridad social

entre otros. Los principales ingresos de la RILD en el 2010 fueron por

recaudación de impuestos y aranceles, ingresos petroleros, seguridad

social, depósitos de los gobiernos locales, desembolsos de la deuda

-300.000

-250.000

-200.000

-150.000

-100.000

-50.000

0

50.000

100.000

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ales 2010-I

2010-II

2010-III


9

externa, depósitos empresas publicas no financieras y exportaciones

privadas. Mientras tanto los principales egresos fueron por la

desacumulación neta del Gobierno Central, pago por importaciones del

sector público, retiro de depósitos del sistema financiero, servicio de deuda

externa e interna y otros servicios y transferencias internacionales.

Gráfico 4. Reserva internacional de Libre Disponibilidad de Ecuador en el 2010


Comentarios finales

El país está acumulando déficit en la balanza de pagos de manera

recurrente. El año anterior no fue la excepción. Sin capacidad para emitir

dinero, el modelo económico actual es insostenible en el tiempo.

La balanza comercial tuvo un déficit en (USD -1,863'516.56 millones)

durante el 2010. Situación que se explica por la baja industrialización que

existe en el país.

Las remesas de los emigrantes sumaron 2324'002.57 millones de dólares.

Cifra que contribuye a que la subcuenta de transferencias corrientes de la

cuenta de la cuenta de capital y financiera sea positiva en el periodo de

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estudio. Guayas recibe más remesas, seguida de Azuay y Pichincha,

mientras que a nivel de remesas per cápita; Cañar y Azuay tienen más

remesas per cápita.

En los tres primeros trimestres de 2010 la inversión extranjera está

concentrada en minas y canteras y en menor medida en servicios y

manufactura.

En dolarización, la reserva monetaria internacional es utilizada

básicamente para pagar las importaciones públicas y como un ahorro

nacional. Al cierre de 2010 la RILD se ubicó en 3940'70 millones de

dólares.


11

Referencias bibliográficas

Banco Central del Ecuador (2011). “Sector Externo”. [En línea] Quito,

disponible en www.bce.fin.ec [Accesado el 10 de marzo de 2011].

International Monetary Found (2011). “Country info”. Balanced of

payments. Ecuador. [En línea] Washington D.C., disponible en

www.imf.org [Accesado el 11 de marzo de 2011].

Kaldor, N., (1977) "Capitalism and Industrial Development" Cambridge

University Press.

http://www.bce.fin.ec/


12

Misión

“Somos un IIE que realiza aportes teóricos y aplicados en la

ciencia económica y fomenta el pensamiento, debate y desarrollo

en una perspectiva globalizadora, enriqueciendo de esta manera

tanto el quehacer académico de la universidad como el de toda la

sociedad”

Visión

“Ser líderes en investigación científica que contribuya al

desarrollo económico – sustentable de la sociedad”

Informe de coyuntura económica N° 4 año 2011

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