Situación Castilla-La Mancha 2017 - BBVA Research · Situación Castilla-La Mancha 2017 Mensajes...

Situación Castilla-La Mancha 2017

1

Situación

Castilla-La Mancha Albacete, 19 de septiembre de 2017


Mensajes principales

La economía global continúa mejorando,

pero en un entorno donde los riesgos

relacionados con la política económica

siguen presentes.

Castilla-La Mancha podría crecer un 3,4% en

2017 y un 2,9% en 2018, gracias al impulso

del consumo y a la continuación en el

dinamismo de las exportaciones y de la

inversión.

De cumplirse este escenario, se podrían

crear alrededor de 34.000 empleos en el

conjunto de los dos años y la tasa de paro se

ubicaría en torno al 19,8% a finales de 2018

Los riesgos sobre el escenario incluyen el

impacto del brexit, o un incremento

desordenado de los tipos de interés.


Situación Global

y de España


El crecimiento global tiende a estabilizarse

Los indicadores de confianza se han

estabilizado en niveles elevados

El crecimiento del comercio mundial

se mantiene

El impulso continúa en la Eurozona y

China mientras que se modera en

China y Latam

Repunte modesto en EE.UU. tras la

debilidad de 1T17

Crecimiento del PIB mundial (Previsiones basadas en BBVA-GAIN %, t/t)

Fuente: BBVA Research 4

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

dic

-12

jun

-13

dic

-13

jun

-14

dic

-14

jun

-15

dic

-15

jun

-16

dic

-16

jun

-17

dic

-17

IC 20% IC 40%

IC 60% Estimacion de crecimiento

Media periodo


Reequilibrio desde EE.UU. hacia Europa que apoya al euro

EE.UU

Desempeño económico algo peor de

lo esperado

Menor probabilidad de impulso fiscal

Incertidumbre en la política

económica

Mayor impulso cíclico de lo esperado

Menores riesgos políticos que favorecen

la entrada de flujos de capital

Posible avance en el proyecto europeo

tras el brexit

EE.UU.

EUROZONA

5


Ausencia de presiones inflacionistas

Expectativas de inflación y precio del petróleo (media móvil, % a/a, USD por barril)

La moderación de los precios de las

materias primas ha reducido las

expectativas de inflación

La inflación subyacente continúa

siendo baja

El crecimiento salarial permanece

contenido, sobre todo en Europa

Fuente: BBVA Research y Bloomberg 6

35

40

45

50

55

60

65

70

1,3

1,4

1,5

1,6

1,7

1,8

1,9

2,0

2,1

2,2

Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17

Expectativas de inflación UEM y EE.UU., promedio % (Eje izqdo.)

Precios Brent $/barril (eje dcho.)


Bancos centrales hacia la normalización, pero con retos

Espera subir los tipos de interés otros 75pb hasta finales de 2018

y empezar a reducir su balance antes de finales de 2017

El mercado descuenta una normalización mucho más lenta

Ha dado los primeros pasos en el proceso de normalización,

cambiando su comunicación (forward guidance)

Anunciará en octubre la reducción de compras de bonos;

subidas de tipos hacia 2019

La correcta comunicación es clave para evitar otro taper tantrum

7


Bancos centrales hacia la normalización, pero con retos

Dic17

Dic18

1,17 (1,14)

1,22 (1,20)

USD/EUR Prima de riesgo España

132

150

10y Bund Alemán

0,7% (0,7)

1,5%

10y UST

2,7%

3,0%

8


Mercados financieros todavía complacientes

Índice de volatilidad (VIX) vs S&P (índice, puntos)

La dilución de expectativas de

reflación en EE.UU. ha mantenido

bajos los tipos a largo plazo

Volatilidad y tensiones financieras

muy bajas

Entradas de flujos de capital en

Europa y mercados emergentes

El proceso de normalización

monetaria entraña riesgos

Fuente: BBVA Research y Bloomberg 9

1800

1900

2000

2100

2200

2300

2400

2500

5

10

15

20

25

30

35

40

ene-16 jul-16 ene-17 jul-17

Índice volatilidad (VIX) S&P (Dcha.)


Revisiones al alza del crecimiento en Europa y China

EE.UU.

2017

2,1 2018

2,2

AMÉRICA DEL SUR

2018

1,5

EUROZONA

CHINA

2017

2,0

2018

6,0

MUNDO

2018

3,4 2017

3,3

Baja

Sube

Se mantiene

2018

1,7

2017

0,5

2017

6,5

TURQUÍA

MÉXICO 2017

5,0 2018

4,5 2018

2,0 2017

1,6



Riesgos: cíclico en EE.UU. y más preocupante en China

Ciclo electoral y populismo

Sistema bancario en algunos países

Brexit mal gestionado

Estrategia de salida del BCE

Incertidumbre política, pero menor

Desaceleración cíclica

Estrategia de salida de la Fed

Deudas elevadas

Necesidad de reformas de las empresas públicas

Gestión de un aterrizaje suave

- P

rob

ab

ilid

ad

en

el c

ort

o p

lazo

+

- Severidad +

China

China

EZ

EZ US

US

11 Fuente: BBVA Research

Marzo

Junio


Situación

Castilla-La Mancha


Castilla-La Mancha: El PIB crecerá un 3,4% en 2017 y un 2,9% en 2018

3,1%

2016

3,4%

2017

2,9%

2018



En la primera mitad de 2017, se confirma el alto ritmo de crecimiento

Crecimiento del PIB observado y pronósticos utilizando el modelo MICA-BBVA (% t/t, CVEC)

El PIB de Castilla-La Mancha se

aceleró en 2016 hasta el 3,1% a/a,

impulsado por el consumo, sobre todo

privado, las mejoras de la inversión y

de las exportaciones de alimentos y

de bienes de consumo

En el primer semestre de 2017 el

aumento del PIB regional roza el

0,9% t/t en promedio. Se espera que

el crecimiento se sitúe en torno al

3,4% y que se desacelere levemente,

hasta el 2,9%, en 2018

(e): estimación


-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

1T

12

2T

12

3T

12

4T

12

1T

13

2T

13

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13

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13

1T

14

2T

14

3T

14

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14

1T

15

2T

15

3T

15

4T

15

1T

16

2T

16

3T

16

4T

16

1T

17

2T

17

3T

17 (

e)

Castilla-La Mancha España


La recuperación es algo más intensa en Cuenca, Guadalajara y Toledo

Castilla-La Mancha: afiliación por grandes áreas

urbanas (GAU) (1T08=100, CVEC)

El mercado laboral continúa su

recuperación: la afiliación a la

Seguridad Social aumentó un 3,4%

a/a en 2016

Las áreas urbanas de Cuenca,

Guadalajara y Toledo muestran un

dinamismo superior al resto. Pero

incluso en las zonas de mayor

recuperación el empleo aún está 10

puntos por debajo del nivel pre-crisis

Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social 15

70

75

80

85

90

95

100

105

ma

r-0

8

sep-0

8

ma

r-0

9

sep-0

9

ma

r-1

0

sep-1

0

ma

r-1

1

sep-1

1

ma

r-1

2

sep-1

2

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3

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3

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4

sep-1

4

ma

r-1

5

sep-1

5

ma

r-1

6

sep-1

6

ma

r-1

7

GAUs Toledo, Cuenca, Guadalajara GAUs Albacete y C.Real No GAU


Factores que explican el crecimiento del PIB:

1) Política monetaria expansiva que apoya el gasto de las familias

Indicador Sintético de Consumo Regionalizado (ISCR-BBVA) (% t/t, CVEC)

(p) Previsión con información hasta el mes de julio

Fuente: BBVA Research a partir de DGT, CORES, Datacomex e INE

El ISCR-BBVA estima que en 2016 el consumo doméstico en Castilla-La Mancha creció un 3,5%, tres

décimas más que en el conjunto de España

Demanda embalsada, una política monetaria expansiva y un precio del petróleo relativamente bajo han

apoyado el gasto de las familias, que se desacelera ligeramente en lo que llevamos de 2017

1,3

2,8

3,5

3,0

1,6

2,9

3,2

2,7

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

2014 2015 2016 ene-sep17 (anualizada) (p)

Castilla-La Mancha España

16


Índice BBVA de comercio al por menor: (diferencial de crecimiento nominal interanual en 1S17, respecto a la

media de Castilla-La Mancha, en p.p.)

El mayor dinamismo del mercado

laboral también se traslada al

consumo de los hogares

El gasto en tarjetas en

establecimientos que trabajan con

BBVA muestra una mayor actividad

comercial en las provincias más

cercanas a Madrid.

Fuente: BBVA 17

-4

-2

0

2

4

6

8

ALBACETE CIUDAD REAL CUENCA GUADALAJARA TOLEDO


1) Política monetaria expansiva que apoya el gasto de las familias


Pernoctaciones y precios hoteleros (%, 2016 y contribuciones por segmento)

2016 fue un año de récord para

viajeros y pernoctaciones en Castilla-

La Mancha, sobre todo por la

aportación de residentes

La menor demanda interna en 1S17

redujo el vigor del turismo nacional,

más que compensado por la

aceleración del extranjero

La mejora de la competitividad

durante la crisis (precios 20%

inferiores al nivel precrisis en la

región) mantendrá el crecimiento,

pese a que la ventaja de seguridad

frente a competidores pierda fuerza


2) Turismo: Ganancias de competitividad e inseguridad en competidores

Fuente: BBVA Research a partir de INE 18

1,3

7,5

0,6

2,2

5,3

1,3

6,6

2,0

6,1

1,2

3,9

2,5

7,4

8,7

4,54,7

España CLM España CLM España CLM España CLM

2016 1S17 (a/a) 2016 1S17 (a/a)

Pernoctaciones Precios hoteleros

Residentes No Residentes Total (%, a/a)


Castilla-La Mancha: exportaciones de bienes y

contribuciones sectoriales (a/a; %)

El sector exportador castellano-

manchego retorna a crecimientos

sobre el 10% en 2017

Los alimentos y las semimanufacturas

han sido los soportes del crecimiento

La recuperación de la economía

europea está ayudando a tener un

mejor desempeño en 2017


3) Aceleración de demanda externa y corrección de efectos transitorios

Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex 19

-5

-3

-1

1

3

5

7

9

11

13

15

2012 2013 2014 2015 2016 ene-jun2017

Semimanufacturas Bienes de Equipo Manufact.Consumo

Resto de bienes Alimentos Total


Castilla-La Mancha y Albacete: exportaciones

de bienes (2012=100)

El sector exportador castellano-

manchego crece en los últimos años

por alimentación, semimanufacturas y

manufacturas de consumo

Albacete gana peso relativo en los

alimentos exportados de la región

(bebidas, frutas, hortalizas y

legumbres)

… pero lo pierde en

semimanufacturas y manufacturas de

consumo, que se benefician menos

del crecimiento de la demanda

externa


3) Aceleración de demanda externa: Albacete


90

100

110

120

130

140

150

160

2012 2013 2014 2015 2016

CLM - Export total Albacete - Export total

CLM - Alimentación Albacete - Alimentación


Las reformas implementadas durante

los últimos años (laboral), junto con la

recuperación de la demanda externa

están impulsando la inversión y

creación de empleo

Incrementos en la inversión anticipan

aumentos de la capacidad productiva

o ganancias de competitividad que

deberían continuar favoreciendo el

crecimiento de las exportaciones de

bienes

Castilla-La Mancha y España: indicadores de

inversión privada (a/a,%)

+80%


4) Reformas y mejor contexto internacional impulsan la inversión


-30

-20

-10

0

10

20

30

C. La Mancha España C. La Mancha España

Visados no residenciales Importaciones de bienes de equipo

2016 1S17

-54,9

63,6


Albacete registra aumentos en ventas

de vivienda por encima del conjunto

de la región

La iniciación de vivienda nueva se

recupera en el comienzo del año

después de la caída del 2016

Sin embargo no se ha producido

todavía una recuperación de los

precios, que muestran el mayor

descenso de la región

Pero el dinamismo del sector es

inferior a otras zonas con mayor

demanda, lo que se traslada a una

lenta recuperación del empleo

Castilla-La Mancha y Albacete:

variables del mercado inmobiliario (%, a/a)

22


5) Incipiente recuperación de la construcción: Albacete

Fuente: BBVA Research a partir de MFOM y Seguridad Social

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

Alb

ace

te

C. La

Man

cha

Alb

ace

te

C. La

Man

cha

Alb

ace

te

C. La

Man

cha

Alb

ace

te

C. La

Man

cha

Venta deviviendas

Visados devivienda de obra

nueva

Precio de lavivienda

Afiliación enconstrucción (*)

2016 1T17 2016 (Dcha) 1T17 (Dcha.)

78,4

(*) la información de afiliación es de 1S17 (promedio de 1T17 y 2T17)


Esta recuperación se produce en un entorno de reducción del déficit

autonómico

Junta de Comunidades de Castilla-La Mancha:

consumo y formación bruta de capital (p.p. del PIB nominal)

La Junta de Castilla-La Mancha

redujo el déficit en 0,9 p.p. en 2016,

ajustando consumo e inversión

Ello permitió alcanzar el objetivo del

-0,7% del PIB

Los primeros datos de 2017 apuntan

a que se estaría relajando la política

de control del gasto (objetivo del -

0,6%)

Fuente: BBVA Research a partir de MINHAFP 23

-4,0

-3,5

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

2012 2013 2014 2015 2016(A)

Consumo FBC


Castilla-La Mancha: El PIB crecerá un 3,4% en 2017 y un 2,9% en 2018

3,1%

2016

3,4%

2017

2,9%

2018



El contexto global se mantiene positivo

Crecimiento global

La mejora en la UEM supone un impulso para España

Tensiones geopolíticas

España se mantendrá como destino preferencial

Tipos de interés libres de riesgo históricamente bajos

Precios del petróleo

Todavía un 40% por debajo de los niveles de 2014

Un euro todavía depreciado

Aunque acercándose a su nivel de equilibrio

Una prima de riesgo reducida

Las compras del BCE mantendrán el coste de

financiación en niveles reducidos

25


Algunos riesgos: brexit

Potencial impacto del brexit

La exposición de Castilla-La Mancha

al Reino Unido es similar a la del

conjunto de España en lo referente al

peso de las exportaciones de bienes.

Es el sexto socio comercial, con 4,6%

de cuota (algo menos que la media)

pero en alimentos sube al 6%.

También se esperan menores efectos

a través del turismo

Los efectos indirectos, a través de los

principales socios comerciales y de

España, también impactan a la región

Menos expuestas Más expuestas

26


La capacidad de crecimiento del sector turístico no se ha agotado todavía, pero llega a niveles

próximos a la saturación en algunas regiones (como Baleares).

Además, es necesario trabajar para fidelizar a los visitantes extranjeros que pueden ser temporales

Riesgos: sostenibilidad del crecimiento del turismo

España: grado de ocupación promedio en temporada alta e incremento de precios hoteleros (%, 2008 y 2016)

27

Fuente: BBVA Research a partir de INE

ESP

AND

ARA

AST

BALCAN

CNTCYL

CLM

CAT

VAL

EXT

GAL

MAD MUR

NAV

PVAS

RIO

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

30 40 50 60 70 80 90 100

Grado de ocupación promedio en temporada alta (%, 2016)

Variació

n d

e p

recio

shote

lero

s e

ntr

e 2

008-2

016


Algunos riesgos: precios del petróleo

Impacto de un aumento del 10% del precio del

petróleo sobre el crecimiento de 2017 (impacto en el crecimiento anual en p.p.)

Aunque todavía se mantienen en

niveles relativamente bajos (respecto

a años anteriores), el aumento del

precio del barril de finales del año

pasado, hasta 55-60$, reduce la

competitividad-precio de la economía,

encarece los costes de transporte y

reduce la renta disponible

El impacto negativo sobre Castilla-La

Mancha se sitúa por encima de la

media de las regiones españolas

AST

EXT RIO

MAD

ARA

CAT

MUR VAL

ESP GAL

AND

BAL CYL

CLM

PVA

NAV

CANT

CAN

-0,6

-0,5

-0,4

-0,3

-0,2

-0,1

0,0

8 9 10 11 12 13 14

Imp

acto

en e

l cre

cim

iento

de 2

01

7

Proporción del gasto personal dedicada a transporte

28


Algunos riesgos: inflación

España: descomposición del diferencial de inflación respecto a la UEM 12 a partir del deflactor del PIB (crecimiento anual promedio, %)

Durante la recuperación, las ganancias de competitividad se han mantenido gracias a la

contribución tanto de márgenes como de salarios

Esta distribución ha sido consistente con la creación de empleo, el crecimiento de la inversión y el aumento

de las exportaciones. Mantenerla será la clave

Ganancia de competitividad Pérdida de competitividad

-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0

1997-2007

2008-2013

2014-2016

Salarios Productividad Márgenes Impuestos Total

29

Fuente: BBVA Research basada en AMECO


Subida del SMI: posibles efectos heterogéneos

Asalariados con un sueldo anual equivalente por

debajo del SMI (% del total de asalariados afiliados a la S.S., octubre de 2015)

En Castilla-La Mancha la proporción de asalariados con sueldo anual inferior al SMI es similar a la del conjunto de España

Tasa de paro, temporalidad, capital humano y especialización sectorial contribuyen a explicar las diferencias regionales

En Castilla-La Mancha, paro y temporalidad se encuentran por encima de la media, pudiéndola hacer más vulnerable a cambios en el SMI

3,0

2,2

1,8

1,8

4,6

4,0

1,6 1,1 1,1

1,0

1,3 1,5

2,6 2,3

Menos expuestas Más expuestas

3,0

2,2

1,8

1,8

4,6

4,0

1,6 1,1 1,1

1,0

1,3 1,5

2,6 2,3

3,0

2,2

1,8

1,8

4,6

4,0

1,6 1,1 1,1

1,0

1,3 1,5

2,6 2,3

3,0

2,2

1,8

1,8

4,6

4,0

1,6 1,1 1,1

1,0

1,3 1,5

2,6 2,3 1,5

2,9

4,1

Fuente: BBVA Research a partir de la Muestra Continua de Vidas Laborales de la Seguridad Social. Datos del 31 de octubre de 2015 30


El nuevo SMI puede dificultar el acceso al empleo de ciertos colectivos


(*) Un análisis sobre el SMI se puede encontrar aquí.

Tipología de los perceptores del SMI Aunque el impacto a nivel agregado sea relativamente bajo…

…deberá vigilarse a quién afecta y contrarrestar los efectos con políticas activas

31

https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2017/03/Observatorio_SMI_feb17.pdf


Algunos riesgos: cambios en la política monetaria

Saldo entre crédito y depósitos a O.S.R. (2016, % sobre el PIB regional)

Tipos bajos favorecen a CC.AA. con

mayor nivel de endeudamiento y una

relación entre créditos y depósitos

menos favorable. Son las que están

más expuestas a eventuales subidas

de tipos

Castilla-La Mancha se encuentra en

una posición intermedia

32

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

AN

D

CA

N

BA

L

MU

R

CA

T

VA

L

MA

D

Pro

med

io

AR

A

NA

V

CLM

CA

NT

PV

AS

RIO

EX

T

AS

T

GA

L

CY

L


A pesar de la reducción, el déficit autonómico supondrá un reto

Cuentas Autonómicas: déficit (% del PIB regional)

Después de que en el conjunto de las

AA.PP. el tono de la política fiscal

fuera expansivo en 2015 y 2016, este

año será neutral

A nivel autonómico, el cumplimiento

del objetivo en Castilla-La Mancha

supone una ventaja comparativa

respecto a otras comunidades

Castilla-La Mancha puede volver a

lograr cumplir con el objetivo de

estabilidad en 2017 (-0,6% del PIB)

Conjunto CC.AA. Castilla-La Mancha

-1,8 -1,7

-0,8

-1,8

-1,6

-0,7

2014 2015 2016

Objetivo

2017:

-0,6%

Objetivo

2016:

-0,7%

Fuente: BBVA Research a partir de MINHAFP e INE 33


Las expectativas siguen siendo favorables, pese a la incertidumbre

Castilla-La Mancha: Encuesta BBVA de Actividad

Económica (%, saldo de respuestas extremas)

La Encuesta BBVA de Actividad

Económica en Castilla-La Mancha

refleja que la actividad continuó

evolucionando al ritmo de trimestres

anteriores en 2T17

La reducción de la incertidumbre

apoya la recuperación, con una visión

claramente más favorable que hace

un año

Las perspectivas se mantienen

favorables de cara al 3T17


mar-15

jun-15

sep-15

dic-15mar-16

jun-16

sep-16

dic-16

mar-17

jun-17

-90

-75

-60

-45

-30

-15

0

15

30

45

60

75

90

-90 -75 -60 -45 -30 -15 0 15 30 45 60 75 90

Expecta

tiva

s p

ara

el pró

xim

o t

rim

estr

e

Evolución de la actividad a lo largo del trimestre

mayor optimismo

mayo

r o

ptim

ism

o


En resumen: continuará el crecimiento, aunque se mantienen algunos

desequilibrios

Castilla-La Mancha: ocupados EPA y tasa

de paro Se crearán 34 mil puestos de trabajo

en el bienio 2017-18 y la tasa de paro

se ubicará en el 19,8% a finales de

2018, todavía 10 p.p. por encima de

su nivel de comienzos de 2008

Además, la temporalidad del empleo

es elevada (28%), 1,5 puntos por

encima de la media de España

Crear más y mejor empleo supone un

reto de primera magnitud

Fuente: BBVA Research a partir de INE 35

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

1T

08

3T

08

1T

09

3T

09

1T

10

3T

10

1T

11

3T

11

1T

12

3T

12

1T

13

3T

13

1T

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3T

14

1T

15

3T

15

1T

16

3T

16

1T

17

3T

17

1T

18

3T

18

Var. Tasa de Paro desde 1T08 (pp) Ocupados (dcha)


Efectos sobre el PIB per cápita de las previsiones

PIB, variables del mercado de trabajo, población y PIB per cápita en 2016 y crecimiento esperado en

2017-2018

En 2018 Castilla-La Mancha recuperará el nivel de PIB per cápita y de PIB absoluto precrisis, si se cumple la

evolución positiva prevista.

Los retos estructurales siguen vigentes: tasa de empleo, productividad, mejora de capital humano,

I+D, avance de digitalización y participación laboral 36


6,4

6,2

4,45,5

-2,4-4,4

7,36,2

60

70

80

90

100

110

120

C.-La Mancha España C.-La Mancha ESP C.-La Mancha ESP C.-La Mancha ESP C.-La Mancha ESP

PIB Ocupados Tasa de desempleo Población PIB pc

Nivel 2016 Variación acumulada 2017-2018

Nivel precrisis = 100 0,0

-0,9


Mensajes principales

La economía global continúa mejorando,

pero en un entorno donde los riesgos

relacionados con la política económica

siguen presentes.

Castilla-La Mancha podría crecer un 3,4% en

2017 y un 2,9% en 2018, gracias al impulso

del consumo y a la continuación en el

dinamismo de las exportaciones y de la

inversión.

De cumplirse este escenario, se podrían

crear alrededor de 34.000 empleos en el

conjunto de los dos años y la tasa de paro se

ubicaría en torno al 19,8% a finales de 2018

Los riesgos sobre el escenario incluyen el

impacto del brexit, o un incremento

desordenado de los tipos de interés.


38

Situación

Castilla-La Mancha Albacete, 19 de septiembre de 2017


La recuperación: Albacete

Castilla-La Mancha y Albacete: Contribuciones al crecimiento de la afiliación a la Seguridad Social (t/t, %, CVEC)

(*) 3T17 estimado con información hasta el mes de agosto

Fuente: BBVA Research a partir de Seguridad Social 39

Pocas diferencias en el comportamiento del mercado laboral de Albacete frente a la región en

2016. En 2017, la agricultura es la que compensa la evolución marginalmente menos

dinámica de las manufacturas.

1S16 2S16 2016 1S17 3T17* 1S16 2S16 2016 1S17 3T17*

Agricultura 0,1 0,2 0,5 0,2 0,1 0,0 0,3 0,4 -0,1 0,0

Ind. Extractivas y energía 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Manufacturas 0,1 0,1 0,6 0,1 0,2 0,1 0,1 0,5 0,2 0,3

Construcción 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0 0,1 0,1 0,1 0,0

Comer., transporte y repar. 0,1 0,1 0,6 0,1 0,1 0,2 0,1 0,7 0,2 0,2

Hostelería 0,0 0,1 0,2 0,1 0,0 0,1 0,1 0,3 0,1 0,0

Comunic., Finanzas y s. inmob. 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Activ. Profesionales 0,0 0,1 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,3 0,1 0,1

Serv. públicos 0,4 0,1 1,1 0,0 0,1 0,4 0,1 0,9 0,0 0,1

Serv. sociales y act. Artíst. 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0

Resto (incluye Hogar) 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Total 0,9 0,8 3,4 0,7 0,7 1,0 0,8 3,4 0,5 0,8

Castilla-La ManchaAlbacete

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