Situación Castilla-La Mancha 2013 - BBVA Research

Situación Castilla–La Mancha

3 de Octubre de 2013

Situación Castilla–La Mancha, 3 de Octubre de 2013

Página 2

Mensajes principales

1

2

3

4

5

El crecimiento mundial continuará, si bien se incrementa la contribución de las economías desarrolladas en detrimento de la de las emergentes

La unión bancaria, la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con las reformas, claves para el crecimiento en Europa

La economía castellano-manchega tocará fondo en 2013 y volverá a crecer en 2014, gracias a un menor esfuerzo fiscal y al dinamismo exterior

El cumplimiento de unos objetivos de déficit más consistentes con el crecimiento marcará las divergencias entre regiones

El endeudamiento público, la diversificación de las exportaciones y la mejora de la competitividad y el capital humano, retos a medio y largo plazo de Castilla-La Mancha


Página 3

Sección 1

Economía mundial: se incrementa la contribución de las economías desarrolladas

Sección 2

España: tocará fondo en 2013. El crecimiento en 2014 estará apoyado por la mejora del entorno exterior, la reducción de los desequilibrios internos y las reformas estructurales

Sección 3

Castilla-La Mancha crecerá por encima de la media en 2014 gracias al dinamismo exterior y a la avanzada corrección de los desequilibrios en marcha

Índice


Página 4

1

2

La economía global

El crecimiento mundial se ralentiza como consecuencia sobre todo del ajuste en marcha en la mayoría de las economías emergentes

Las condiciones de financiación se tensan en algunas economías con la comunicación de la Reserva Federal de su estrategia de salida del QE y con la desaceleración de las economías emergentes

Crecimiento PIB Global (%)Fuente: BBVA Research

2,8

-0,4

5,1

4,0

3,33,1

3,8

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2008 2009 2010 2011 2012 2013 (f) 2014 (f)

Economías avanzadas Economías emergentes

Escenario base ago-13 Escenario base may-13


Página 5

Avances en la situación de la economía mundial …

EE.UU.: recuperación sostenida, fortaleza de la demanda privada. Se necesita una cuidadosa estrategia de salida por parte de la Fed (forward guidance)

EE.UU.: recuperación sostenida, fortaleza de la demanda privada. Se necesita una cuidadosa estrategia de salida por parte de la Fed (forward guidance)

Emergentes: resistencia con estabilidad macroeconómica en un periodo de crisis prolongado en desarrollados, si bien con heterogeneidad entre países

Emergentes: resistencia con estabilidad macroeconómica en un periodo de crisis prolongado en desarrollados, si bien con heterogeneidad entre países

UEM: recuperación aunque con divergencias entre países, retraso de objetivos fiscales, avances hacia la Unión Bancaria y reducción de tensiones financierasUEM: recuperación aunque con divergencias entre países, retraso de objetivos fiscales, avances hacia la Unión Bancaria y reducción de tensiones financieras

España: mejora de las perspectivas y de la confianza internacional, reducción de las primas de riesgo, superávit balance por cuenta corriente y estabilización

macroeconómica

España: mejora de las perspectivas y de la confianza internacional, reducción de las primas de riesgo, superávit balance por cuenta corriente y estabilización

macroeconómica


Página 6

… con algunas incertidumbres futuras importantes

Mundo: riesgo de desaceleración brusca en algunos países y su capacidad para reequilibrar su patrón de crecimiento, efectos sobre flujos de capitales de la

normalización monetaria en EE.UU., y Oriente próximo

Mundo: riesgo de desaceleración brusca en algunos países y su capacidad para reequilibrar su patrón de crecimiento, efectos sobre flujos de capitales de la

normalización monetaria en EE.UU., y Oriente próximo

EE.UU.: techo de deuda, incertidumbre fiscal a el largo plazo y riesgos en la estrategia de salida de la Fed

EE.UU.: techo de deuda, incertidumbre fiscal a el largo plazo y riesgos en la estrategia de salida de la Fed

UEM: política en Italia, nuevas ayudas a Grecia y Portugal, resultados del AQR de la banca europea, persistencia del riesgo soberano y fragmentación financiera

UEM: política en Italia, nuevas ayudas a Grecia y Portugal, resultados del AQR de la banca europea, persistencia del riesgo soberano y fragmentación financiera

España: entorno político, alcance de las reformas estructurales, crecimiento potencial, consolidación fiscal y finalización del proceso de reestructuración

bancaria

España: entorno político, alcance de las reformas estructurales, crecimiento potencial, consolidación fiscal y finalización del proceso de reestructuración

bancaria


Página 7

Los mercados no han reflejado eventos de riesgo

EE.UU.: falta de acuerdo sobre la definición de la política fiscal en el largo plazo

EE.UU.: falta de acuerdo sobre la definición de la política fiscal en el largo plazo

En el área del euro la recuperación se demora a 2014. El BCE actúa y se retrasan los

objetivos fiscales

En el área del euro la recuperación se demora a 2014. El BCE actúa y se retrasan los

objetivos fiscales

Eurozona: paralización política en Italia, rescate en Chipre, problemas políticos en

Portugal

Eurozona: paralización política en Italia, rescate en Chipre, problemas políticos en

Portugal

Índice BBVA de Tensiones FinancierasFuente: BBVA Research

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

mar-08

jul-08

dic-08

may-09

oct-09

feb-10

jul-10

dic-10

may-11

sep-11

feb-12

jul-12

dic-12

abr-13

sep-13

EE.UU. UEM

Lehman Brothers

1er rescatea Grecia

Contagio entre riesgos soberanoy bancario en la eurozona

Riesgo de rupturadel euro


Página 8

El crecimiento se modera y reajusta entre áreas

La economía global muestra un debilitamiento cíclico, sobre todo en emergentes, y afronta unas condiciones financieras menos laxas

La economía global muestra un debilitamiento cíclico, sobre todo en emergentes, y afronta unas condiciones financieras menos laxas

En las economías desarrolladas, EE.UU. y el área del euro mantienen sus perspectivas para

2014

En las economías desarrolladas, EE.UU. y el área del euro mantienen sus perspectivas para

2014

En las economías emergentes, se mantiene la perspectiva de expansión en Eagles, aunque con cifras algo más bajas por las revisiones del

crecimiento de China y América Latina

En las economías emergentes, se mantiene la perspectiva de expansión en Eagles, aunque con cifras algo más bajas por las revisiones del

crecimiento de China y América Latina

Crecimiento económico (% PIB)Fuente: BBVA Research, Haver

3,3 3,1

3,8

2,8

1,82,3

-0,5 -0,4

1

5,15,2

5,6

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

12 13 14 12 13 14 12 13 14 12 13 14

Mundo EEUU Eurozona Eagles

jul-13 abr-13


Página 9

Sección 1


Sección 2


Sección 3


Índice


Página 10

La economía española está tocando fondo en 2013

Diversos indicadores apuntan a una estabilización de la actividad

Diversos indicadores apuntan a una estabilización de la actividad

… objetivos fiscales más flexibles y la implementación de algunas reformas explican

la mejora de las perspectivas

… objetivos fiscales más flexibles y la implementación de algunas reformas explican

la mejora de las perspectivas

La menor incertidumbre, la solidez de las exportaciones, …

La menor incertidumbre, la solidez de las exportaciones, …

España: crecimiento del PIB y previsiones MICA-BBVA (% t/t)Fuente: BBVA Research a partir de INE

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

1T11

2T11

3T11

4T11

1T12

2T12

3T12

4T12

1T13

2T13

3T13

IC al 60%

IC al 40%

IC al 20%

Observado (previsión MICA-BBVA para el 3T13)


Página 11

¿Señales de recuperación?

Las recuperaciones en España han llevado tradicionalmente el mismo orden …

Las recuperaciones en España han llevado tradicionalmente el mismo orden …

…, y eventualmente tirando de la inversión y el empleo. El crédito es necesario para apuntalar la recuperación…, y eventualmente tirando de la inversión y el empleo. El crédito es necesario para apuntalar la recuperación

…, con las exportaciones y la mejora del excedente bruto de explotación de las empresas liderando la recuperación …

…, con las exportaciones y la mejora del excedente bruto de explotación de las empresas liderando la recuperación …


Página 12

1. Crecimiento de las exportaciones A. Desempeño excepcional en la UEM

A pesar de la recesión en la UEM (50% del total), durante el último año, las exportaciones

han crecido

A pesar de la recesión en la UEM (50% del total), durante el último año, las exportaciones

han crecido

En parte, se debe a un incremento de la cuota de exportaciones a países BBVA-EAGLEs y

otras economías desarrolladas,…

En parte, se debe a un incremento de la cuota de exportaciones a países BBVA-EAGLEs y

otras economías desarrolladas,…

…, pero también a las mayores ganancias de competitividad observadas en España, tanto

por precio como por calidad

…, pero también a las mayores ganancias de competitividad observadas en España, tanto

por precio como por calidad

Exportaciones totales (% cambio, 1T12-2T13)(*): Datos hasta 1T13Fuente; BBVA Research basado en INE

-5% 0% 5% 10%

Irlanda (*)

Noruega

Finlandia

Suecia

Bélgica

Dinamarca

Italia

Francia

Austria

Unión Europea

Zona Euro

Países Bajos

Reino Unido

Alemania

Suiza

Portugal

España


Página 13

Durante los últimos meses, se observa una recuperación en la actividad europea …

Durante los últimos meses, se observa una recuperación en la actividad europea …

…, lo que debería de compensar la ralentización que se puede observar en la

demanda de países emergentes

…, lo que debería de compensar la ralentización que se puede observar en la

demanda de países emergentes

Las exportaciones continuarán siendo el principal soporte del PIB

Las exportaciones continuarán siendo el principal soporte del PIB

1. Crecimiento de las exportaciones B. Mejora en Europa

PMI manufacturas en la UEM y exportaciones de manufacturas de España a la UEM(Datos CVE. Un valor superior a 50 indica expansión para el PMI)Fuente: BBVA Research a partir de Markit Economics y Datacomex

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

25

30

35

40

45

50

55

60

65

jun-08

ago-08

oct-08

dic-08

feb-09

abr-09

jun-09

ago-09

oct-09

dic-09

feb-10

abr-10

jun-10

ago-10

oct-10

dic-10

feb-11

abr-11

jun-11

ago-11

oct-11

dic-11

feb-12

abr-12

jun-12

ago-12

oct-12

dic-12

feb-13

abr-13

jun-13

ago-13

PMI manufacturero UEM (izqda.)

Exports. españolas de manufacturas a la UEM (dcha.)


Página 14

España: componentes cíclico y estructural de la balanza por cuenta corriente (en % del PIB )Fuente: BBVA Research

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013 (p)

2014 (p)

2015 (p)

2016 (p)

2017 (p)

2018 (p)

2019 (p)

2020 (p)

Componente cíclico Componente estructural

Cuenta corriente ajustada Cuenta corriente observada

El crecimiento de las exportaciones y la disminución de las importaciones …

El crecimiento de las exportaciones y la disminución de las importaciones …

… ha propiciado un ajuste sin precedentes en la balanza por cuenta corriente …

… ha propiciado un ajuste sin precedentes en la balanza por cuenta corriente …

…más de tipo estructural que cíclico…más de tipo estructural que cíclico

1. Crecimiento de las exportaciones C. Mejora de la balanza por cuenta corriente


Página 15

España: excedente bruto de explotación y PIB(desviaciones respecto a tendencia)Fuente: BBVA Research

La reducción de costes y el incremento de la productividad han permitido un aumento del

EBE

La reducción de costes y el incremento de la productividad han permitido un aumento del

EBE

Durante los próximos trimestres, esto debería de traducirse en un aumento de la inversión,…Durante los próximos trimestres, esto debería de traducirse en un aumento de la inversión,…

2. La mejora en la posición de las empresasA. Aumento del excedente bruto de explotación

…, como lo demuestra la evidencia histórica…, como lo demuestra la evidencia histórica

-6

-4

-2

0

2

4

6

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013 (p)

2015 (p)

PIB (t) Excedente bruto de explotación (t-1)


Página 16

AA.PP.: descomposición del déficit público excluidas las ayudas al sector financiero (% PIB)Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP

Ha habido una mejora del entorno externo,…Ha habido una mejora del entorno externo,…

…, como también por el cumplimiento de los compromisos adquiridos en términos de

reformas en España.

…, como también por el cumplimiento de los compromisos adquiridos en términos de

reformas en España.

…, tanto por la percepción del establecimiento de una hoja de ruta creíble para Europa,…

…, tanto por la percepción del establecimiento de una hoja de ruta creíble para Europa,…

9,0

2,64,6

7,0

1,7 2,2

6,5

-0,1 0,6

5,8

0

2

4

6

8

10

12

14

Deficit 2011

Politica fiscal pasiva

Esfuerzo fiscal

Déficit 2012


Esfuerzo fiscal

Déficit 2013


Esfuerzo fiscal

Déficit 2014

2012 2013 2014

2. La mejora en la posición de las empresasB. Un entorno menos incierto

Menor incertidumbre y objetivos de déficit más consistentes con la recuperación.

Menor incertidumbre y objetivos de déficit más consistentes con la recuperación.


Página 17

La recuperación que se espera en la UEM y la continuidad del crecimiento de las

exportaciones …

La recuperación que se espera en la UEM y la continuidad del crecimiento de las

exportaciones …

De hecho, en 1S13 ya se ha producido un crecimiento del 8% en términos anualizadosDe hecho, en 1S13 ya se ha producido un crecimiento del 8% en términos anualizados

… deberían traducirse en una recuperación de la inversión del sector privado.

… deberían traducirse en una recuperación de la inversión del sector privado.

3. Mejora de la inversión

España: exportaciones e inversión en equipo y maquinaria (2008=100)Fuente: BBVA Research a partir de INE

60

70

80

90

100

110

120

130

140

dic-99

sep-00

jun-01

mar-02

dic-02

sep-03

jun-04

mar-05

dic-05

sep-06

jun-07

mar-08

dic-08

sep-09

jun-10

mar-11

dic-11

sep-12

jun-13

mar-14

dic-14

Exportaciones de bienes y servicios

Inversión en equipo y maquinaria


Página 18

Sección 1


Sección 2


Sección 3


Índice


Página 19

En 2013, la economía castellano-manchegatocará fondo

Indicador de Actividad BBVA Castilla-La Mancha (%)Fuente: BBVA Research a partir de fuentes nacionales

Los principales indicadores de actividad regional, resumidos en el

IA – BBVA Castilla-La Mancha …

Los principales indicadores de actividad regional, resumidos en el

IA – BBVA Castilla-La Mancha …

…, y señalan una mejoría, aunque todavía en un entorno de contracción

…, y señalan una mejoría, aunque todavía en un entorno de contracción

... muestran un menor deterioro del reflejado hace un trimestre…

... muestran un menor deterioro del reflejado hace un trimestre…

-3.5

-2.5

-1.5

-0.5

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

mar-11

jun-11

sep-11

dic-11

mar-12

jun-12

sep-12

dic-12

mar-13

jun-13

sep-13

dic-13

IA-BBVA

Crecimiento del PIB (media anual, %

)

Previsión Julio IA- BBVA (mayo)

IA-BBVA (septiembre)


Página 20

En 2013, la economía castellano-manchegatocará fondo

Castilla-La Mancha: actividad económica y expectativas (Saldos de respuestas extremas)Fuente: BBVA

El 73% de las respuestas en la Encuesta de Actividad BBVA en Castilla-La Mancha apuntan una estabilización de la actividad en 2T13,…

El 73% de las respuestas en la Encuesta de Actividad BBVA en Castilla-La Mancha apuntan una estabilización de la actividad en 2T13,…

Esta visión también predomina en las perspectivas de los encuestados para el

próximo trimestre

Esta visión también predomina en las perspectivas de los encuestados para el

próximo trimestre

...y por primera vez el porcentaje de encuestados que observa crecimiento es

mayor al que percibe contracción

...y por primera vez el porcentaje de encuestados que observa crecimiento es

mayor al que percibe contracción

jun-10

jun-11

jun-12

jun-13

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

-60 -50 -40 -30 -20 -10 0

Expectativas a la Baja

Actividad a la BajaEXPECTATIVAS

ACTIVIDAD

Actividad a la Baja

Expectativas al Alza


Página 21

Crecimiento acumulado de las exportaciones de bienes y de los costes laborales unitarios 1T08-4T12 (%)Fuente: BBVA Research a partir de INE, Datacomex y Eurostat

El sector exterior volverá a contribuir al crecimiento en 2013, pese a su concentración

geográfica y a un tamaño relativamente reducido

El sector exterior volverá a contribuir al crecimiento en 2013, pese a su concentración

geográfica y a un tamaño relativamente reducido

…, aunque existe evidencia de otros factores que han apoyado ganancias en cuotas de

mercado

…, aunque existe evidencia de otros factores que han apoyado ganancias en cuotas de

mercado

La mejora de la competitividad-precio explica parte de la dinámica,…

La mejora de la competitividad-precio explica parte de la dinámica,…

2014: el inicio de la recuperación

1. Mejora esperada de las exportaciones (I)


Página 22

Contribuciones al crecimiento de las exportaciones de bienes Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex

La capacidad de diversificación geográfica de las exportaciones de bienes determinará una mayor contribución al crecimiento futura

La capacidad de diversificación geográfica de las exportaciones de bienes determinará una mayor contribución al crecimiento futura

… pese al deterioro del principal socio comercial en el exterior, la UE-27

… pese al deterioro del principal socio comercial en el exterior, la UE-27

Las exportaciones de bienes se han mantenido dinámicas en la parte más intensa del ajuste…Las exportaciones de bienes se han mantenido dinámicas en la parte más intensa del ajuste…

1. Mejora esperada de las exportaciones (II)


-15

-10

-5

0

5

10

15

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012 1S13/1S12

África Am. Norte y Centro Am. Del Sur

Asia UE - 27 Europa No UE

Resto Crec


Página 23

El encomiable esfuerzo realizado para cumplir con el objetivo de déficit en 2012…

El encomiable esfuerzo realizado para cumplir con el objetivo de déficit en 2012…

… y reduce el riesgo de incumplimiento en los próximos años

… y reduce el riesgo de incumplimiento en los próximos años

… supone una menor necesidad de ajuste en 2013 y 2014,…

… supone una menor necesidad de ajuste en 2013 y 2014,…


2. Menor impacto de los ajustes en marcha (II)

CC.AA.: Esfuerzo fiscal en 2013 y 2014. Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP

PV

CAT

GAL

AND

AST

CANT

RIO

MUR

VAL

ARA

CLMCAN

NAV

EXT

BAL

MAD

CYL

TOT

-3

-2.5

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

-6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1

Esfuerzo fiscal 2013-2014

Esfuerzo fiscal 2011-2012


Página 24

El esfuerzo de reducción del déficit ha sido muy importanteCastilla-La Mancha: gasto real por habitante neto de intereses. (2003=100)Fuente: BBVA Research y A. de la Fuente

El incremento del gasto por habitante fue mayor y más duradero que en el resto de

España,…

El incremento del gasto por habitante fue mayor y más duradero que en el resto de

España,…

… que ha situado a esta comunidad en mejor posición que la media.

… que ha situado a esta comunidad en mejor posición que la media.

…, lo que obligó a una intensa corrección en 2012, la mayor de todas las CCAA…

…, lo que obligó a una intensa corrección en 2012, la mayor de todas las CCAA…

90

100

110

120

130

140

150

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

España Castilla-La Mancha

El incremento del gasto explica el 100% del desequilibrio acumulado desde 2003

El incremento del gasto explica el 100% del desequilibrio acumulado desde 2003


Página 25


Castilla-La Mancha: salarios reales, empleo y PIB (Variación porcentual acumulada, datos CVEC, %)Fuente: Fuente: BBVA Research a partir de INE

La reforma laboral y el II Acuerdo para elEmpleo y la Negociación Colectiva han

evitado una mayor destrucción de empleo

La reforma laboral y el II Acuerdo para elEmpleo y la Negociación Colectiva han

evitado una mayor destrucción de empleo

Son necesarias reformas adicionales en el mercado de trabajo y los mercados de bienes

y servicios

Son necesarias reformas adicionales en el mercado de trabajo y los mercados de bienes

y servicios

Con instituciones laborales más adecuadas alinicio de la crisis la destrucción de empleo

habría sido menor

Con instituciones laborales más adecuadas alinicio de la crisis la destrucción de empleo

habría sido menor

3. Síntomas de un mercado laboral más eficiente

-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

Rem. realpor

asalariado

Ocup. CN PIB Rem. realpor

asalariado

Ocup. CN PIB

2009 2012


Página 26

AND

ARAAST

BAL

CAN

CANT

CYL

CLM

CAT

EXT

GAL

MAD

MUR

NAV

PVASRIO

VAL

ESP

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

-2.0 -1.6 -1.2 -0.8 -0.4 0.0

Previsión de crecimiento en 2014

Previsión de crecimiento en 2013

España: crecimiento del PIB por CC.AA. (variación promedio anual)Fuente: BBVA Research a partir de INE


La aceleración de las exportaciones con el entorno europeo y la necesidad de menores

ajustes…

La aceleración de las exportaciones con el entorno europeo y la necesidad de menores

ajustes…

En 2013, la economía de Castilla-La Mancha tocará fondo (-1,7%) y retomará el crecimiento

en 2014 (+1,0%), superando la media española

En 2013, la economía de Castilla-La Mancha tocará fondo (-1,7%) y retomará el crecimiento

en 2014 (+1,0%), superando la media española

… factores de apoyo para esperar una recuperación de la economía castellano-

manchega a corto plazo.

… factores de apoyo para esperar una recuperación de la economía castellano-

manchega a corto plazo.


Página 27

MAD

PVAS

NAV

ARA

CANT

CYL

RIO

AST

CLM

CAT

CANA

GAL

VAL

MUR

BAL

EXT

AND

Indicador sintético de corto plazo 1 0 1 1 1 2 2 2 2 2 2 1 3 2 2 2 2

Inversión residencial(stock no vendido / parque de vivienda)

1 1 1 2 0 1 3 1 2 2 2 2 3 2 2 0 2

Accesibilidad a la vivienda (esfuerzo bruto)

2 3 1 1 2 1 1 2 1 2 2 1 1 1 2 1 2

Diversificación sectorial exterior: 1 2 3 2 1 2 1 1 1 2 1 2 2 1 1 1 1

Apalancamiento en el sector privado 3 1 2 2 2 1 2 1 2 3 3 1 3 3 3 1 3Tasa de desempleo 3 2 2 2 2 3 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

Deuda autonómica (% PIB) 2 2 3 3 3 3 3 3 3 3 2 3 3 3 3 3 3

PIB per cápita relativo 0 0 0 1 2 2 1 2 2 1 2 2 2 2 2 3 2

Apertura comercial (bienes y turismo) 2 1 2 2 2 2 2 2 2 0 1 1 2 0 1 3 2Tasa de ahorro de los hogares 2 0 0 1 1 2 1 2 1 2 3 2 2 2 3 1 2

Índice de libertad económica 0 1 1 2 2 1 1 2 2 2 1 2 2 2 1 3 3

Capital humano 0 0 1 1 1 2 2 1 3 2 2 2 2 2 2 3 2

I+D / PIB 0 0 0 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2 3 2 2

Infraestructuras / PET 2 1 1 1 1 1 2 1 2 2 2 2 2 3 3 2 3

Indicador global 0.4 0.4 0.6 1.1 1.1 1.1 1.3 1.3 2.3 1.3 1.7 1.9 1.9 2.3 2.3 2.4 2.4

Reformas en España: el reto de la doble convergencia

Nota: Los indicadores se elaboran en desviaciones respecto a la media. Un color verde (o un número más bajo) indica que la posición relativa

en ese indicador es mejor que la media. El 3 (rojo) señala una peor posición que la media.

CC.AA.: mapa de indicadores de riesgo por regionesFuente: BBVA Research a partir de INE y fuentes nacionales


Página 28

Reformas en España: el reto de la doble convergenciaÍndice de Competitividad Regional en Europa, 2013Fuente: Paola Annoni y Lewis Dijkstra (Comisión Europea, 2013)

LU

NL

BEDE

SEUK

DK

FI

AT

FR

IESI

EE

CZ

ES

CY

PT

capital

IT

PL

Media del país

HU

MT

SK

Regiones

Región de la

HRLTLV

GR

BG

RO

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28


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Retos para el futuro (I)La reducción de la deuda autonómica

España: déficit y deuda PDE a cierre de 2012 (% del PIB Regional)Fuente: BBVA Research a partir de MINHAP y BdE

El nivel de deuda mantiene un crecimiento sostenido desde 2003…

El nivel de deuda mantiene un crecimiento sostenido desde 2003…

Actualmente se sitúa en el 28,9%, lejos del objetivo del 13% planteado para 2020.

Actualmente se sitúa en el 28,9%, lejos del objetivo del 13% planteado para 2020.

… acentuado por el peor comportamiento de las cuentas autonómicas durante la crisis

… acentuado por el peor comportamiento de las cuentas autonómicas durante la crisis

ANDARA

ASTCAN

CNT

CYL

CLM

CAT

CVA

EXTGAL

BAL

RIO

MAD

MUR NAV

PVA

Total

5

10

15

20

25

30

35

-4 -3 -2 -1 0

Deuda PDE

Déficit


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Más del 80% de las exportaciones castellano manchegas se concentran en tres sectoresMás del 80% de las exportaciones castellano manchegas se concentran en tres sectores

Desde 1995, alimentos y bienes de equipo han ganado peso a costa de manufacturas y

bienes de consumo

Desde 1995, alimentos y bienes de equipo han ganado peso a costa de manufacturas y

bienes de consumo

Sería deseable una mayor diversidad exportadora hacia productos de mayor valor

añadido

Sería deseable una mayor diversidad exportadora hacia productos de mayor valor

añadido

Retos para el futuro (II)Diversificación de las exportaciones

0%

10%

20%

30%

40%Alimentos

ProductosEnergéticos

MmateriasPrimas

Semimanufacturas

Bienes deEquipo

Automóvil

Bienes deConsumoDuradero

Manufacturas de

Consumo

OtrasMercancias

Exportaciones Importaciones

Castilla-La Mancha: exportaciones e importaciones de bienes 2012 (%)Fuente: BBVA Research a partir de Datacomex


Página 31

ESP

AND

ARA

AST BAL

CAN

CNT

CYL

CLM

CAT

VAL

EXT

GAL

MAD

MUR

NAV

PVAS

RIO

0,00%

0,05%

0,10%

0,15%

0,20%

0,25%

0,30%

0,35%

93% 94% 95% 96% 97%

Grandes empresas (m

ás de 200 trabajadores)

Microempresas (0 a 9 trabajadores)

Distribución del número de empresas por tamaño(% s/ total de empresas, 2012)Fuente: BBVA Research

La economía castellano - manchega debe apostar decididamente por aumentar las dotaciones de capital humano y físico…

La economía castellano - manchega debe apostar decididamente por aumentar las dotaciones de capital humano y físico…

… y favorezca la reducción de la tasa de paro.… y favorezca la reducción de la tasa de paro.

… de forma que se potencie el crecimiento de la productividad…

… de forma que se potencie el crecimiento de la productividad…

Retos para el futuro (III)Mejora de la competitividad


Página 32

ESP

AND

ARA

AST BAL

CAN

CNTCYL

CLM

CAT

VAL

EXT

GAL

MAD

MUR

NAV

PVA

RIO

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

8% 13% 18% 23%

Porcentaje ocupados en sectores de alta y

media-alta tecnología frente al total 2007

(%)

Cambio en la tasa de Paro entre 2007-2012 (%)

… determinante del esfuerzo en I+D, y del PIB per cápita, pero también una ventaja para el mercado laboral… determinante del esfuerzo en I+D, y del PIB per cápita, pero también una ventaja para el mercado laboral

Ocupados en sectores de alta y media-alta tecnología en 2007 vs cambio la tasa de paro entre 2007 y 2011Fuente: BBVA Research a partir de INE

Capital Humano vs ocupados en tecnología alta y media-altaFuente: BBVA Research a partir de INE

Retos para el futuro (IV)La mejora del capital humano

El capital humano…

ESP

AND

ARA

AST

BAL

CAN

CNT

CYLCLM

CAT

VAL

EXT

GAL

MAD

MUR

NAVPVA

RIO

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

25% 30% 35% 40% 45% 50% 55%

% de ocupados en teconología alta y

media-alta (2011)

Capital humano (2008=100)


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Castilla-La Mancha: descomposición del PIB per cápita (España=100)Fuente: BBVA Research a partir de INE

Retos para el futuro (V): crecimiento a largo plazo

El mayor impacto de la crisis en la región ha generado una divergencia continuada del PIB

pc…

El mayor impacto de la crisis en la región ha generado una divergencia continuada del PIB

pc…

Aumentar la formación del capital humano y fomentar la flexibilidad del mercado de trabajo, claves para el crecimiento futuro

Aumentar la formación del capital humano y fomentar la flexibilidad del mercado de trabajo, claves para el crecimiento futuro

… por una menor productividad, la mayor caída de la tasa de empleo y el mayor incremento de la tasa de participación

… por una menor productividad, la mayor caída de la tasa de empleo y el mayor incremento de la tasa de participación

70%

75%

80%

85%

90%

95%

100%

105%

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

PIB/POB PIB / OCU OCU / ACTACT / PET PET /POB


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Una ventana de oportunidad

El escenario base es sensible a las condiciones de financiación en los mercados internacionales y persisten numerosos riesgos

El escenario base es sensible a las condiciones de financiación en los mercados internacionales y persisten numerosos riesgos

Europa debe avanzar hacia una UEM más genuina. Para ello, son fundamentales los avances en la unión bancaria que se deben llevar a cabo

en 2013 y los fondos para impulsar el crecimiento

Europa debe avanzar hacia una UEM más genuina. Para ello, son fundamentales los avances en la unión bancaria que se deben llevar a cabo

en 2013 y los fondos para impulsar el crecimiento

Trabajar para consolidar de forma permanente la mejora de los mercados y no desaprovecharla como ha ocurrido en el pasado

Trabajar para consolidar de forma permanente la mejora de los mercados y no desaprovecharla como ha ocurrido en el pasado

España y Castilla-La Mancha deben redoblar sus esfuerzos en los ajustes y en las reformas estructurales para aumentar la competitividad de su

economía y aumentar su atractivo para atraer inversión extranjera directa

España y Castilla-La Mancha deben redoblar sus esfuerzos en los ajustes y en las reformas estructurales para aumentar la competitividad de su

economía y aumentar su atractivo para atraer inversión extranjera directa


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Mensajes principales

1

2

3

El crecimiento mundial continuará, si bien se incrementa la contribución de las economías desarrolladas en detrimento de la de las emergentes

La unión bancaria, la corrección de los ajustes estructurales y el compromiso con las reformas, claves para el crecimiento en Europa

La economía castellano-manchega tocará fondo en 2013 y volverá a crecer en 2014, gracias a un menor esfuerzo fiscal y al dinamismo exterior

El cumplimiento de unos objetivos de déficit más consistentes con el crecimiento marcará las divergencias entre regiones

El endeudamiento público, la diversificación de las exportaciones y la mejora de la competitividad y el capital humano, retos acuciantes a medio y largo plazo de Castilla-La Mancha

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Situación Castilla–La Mancha

3 de Octubre de 2013

Situación Castilla-La Mancha 2013 - BBVA Research

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