YURA S.A

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.

EXPRESADO EN NUEVOS SOLES.

1. PRESENTACION DEL BALANCE GENERAL2. PRESENTACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS3. ANALISIS VERTICAL4. ANALISIS HORIZONTAL5. ANALISIS CON GRAFICOS6. ANALISIS DE LIQUIDEZ7. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO8. ANALISIS DE ACTIVIDAD9. ANALISIS DE RENTABILIDAD

INTRODUCCION

Con este trabajo pretendemos analizar la situación financiera de la empresa de cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje de desarrollo de la Macro Región Sur del Perú, liderando el abastecimiento del mercado costeño y andino del sur del Perú.

Además Yura S.A. ha demostrado, a través de importantes inversiones realizadas durante los últimos años, su compromiso con el proceso de desarrollo del Perú, suministrando productos y servicios de alta calidad con miras al logro de la satisfacción de los requerimientos de sus clientes.

Por estos y muchos otros motivos Yura S.A. se ha convertido en mas que una empresa, porque reconocemos que somos participes de un sistema social con el cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho sistema social. Contribuimos a la permanencia y renovación de los recursos naturales, así como al progreso de las comunidades en las que actuamos en beneficios de nuestros clientes, colaboradores, proveedores y medio ambiente.

EL ANALISTA

CAPITULO I

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.

YURA S.A

1. OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO

El presente análisis tiene como objetivo primordial realizar la

evaluación de la situación económica financiera de la empresa de

cementos YURA S.A al 31-12-2011.

2. OBJETIVOS ESPECIFICOS

Evaluar el desempeño financiero de la empresa YURA S.A

Mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un

periodo a otro.

Evaluar la liquidez de la EMPRESA.

Evaluar la solvencia y gestión de la EMPRESA.

Analizar y evaluar la rentabilidad económica financiera de YURA

S.A aplicando las principales ratios.

CAPITULO I I

YURA S.A

1. HISTORIA DE LA EMPRESA

El Grupo Gloria en febrero de 1994, en una licitación internacional dentro del proceso de privatización de empresas estatales, compró la empresa Cementos Yura S.A. en la ciudad de Arequipa, única empresa proveedora de cemento para la zona sur del Perú. Posteriormente cambió su denominación social a Yura S.A.En 1995, tras una licitación, compró la empresa de Cemento Sur S.A., ubicada en Juliaca, Puno. Con esta compra, consolidó el mercado de cemento en la región sur del Perú.

Yura S.A. fue constituida en 1996 como consecuencia de la fusión de Cementos Yura S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Yura se dedica a la producción y venta de cemento, incluyendo las actividades de extracción, preparación, procesamiento y transporte desde sus canteras hasta la planta de producción ubicada en el departamento de Arequipa. Hasta abril del 2008, Gloria S.A. poseía el 92.65% del capital social de Yura S.A

El 3 de marzo de 2008, el Grupo Gloria comunico la decisión de escindir un bloque patrimonial que fue absorbido por Consorcio Cementero del Sur S.A. (CCS), una empresa vinculada. De esta forma CCS participa en el desarrollo de una unidad de negocio independiente de Gloria S.A., especializada en la industria del cemento, mineria y explosivos. La escisión contemplaba la transferencia de un bloque patrimonial de S/.279.5 millones incluían inversiones, obligaciones financieras y cuentas por pagar a vinculadas (todos ellos relacionados a Yura) por parte de Gloria hacia CCS, la cual tuvo efecto el 2 de abril del 2008. Mediante esta transferencia, Gloria S.A. dejo de ser accionista de Yura S.A. pasando a ser CCS la nueva matriz de la Empresa.

2. ENTE ECONOMICO

La empresa YURA S.A con RUC 20312372895 que se dedica a la elaboración de cemento, incluyendo la extracción; preparación, transporte y venta de concreto premezclado. Además, Yura S.A. comercializa nacional e internacionalmente dicho producto.

3. UBICACION

Planta: Localizada estratégicamente en el distrito de Yura a 26 km de la ciudad de Arequipa, La planta de producción de cemento de Yura, es de 143 hectáreas mas 9,680 m2, con un área construida de 39,822 m2.

Oficina Comercial: Av. General Diez Canseco 527, Cercado - Arequipa

4. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

5. MISIÓN

Yura S.A es fuente de desarrollo, produciendo y comercializando cemento, prefabricados de concreto, materiales y servicios de la más alta calidad para ser siempre la primera opción del mercado, en un entorno que: Motive y desarrolle a nuestros colaboradores, clientes y proveedores; y promueva la armonía con el medio ambiente.

6. VISIÓN

Ser una organización líder en los mercados en que participemos, coherentes con nuestros principios y valores, de modo que nuestros grupos de interés se sientan plenamente identificados.

Respeto a las personas y al medio ambiente. Siempre actuar responsablemente. Ser una empresa transparente. Lograr siempre los resultados propuestos. Innovar siempre con calidad.

7. CERTIFICACIONES

Yura S.A., fue la primera empresa de fabricación de cemento en el Perú que obtuvo los reconocimientos de las Normas Internacionales (ISO 9001:2000, ISO 14001:2004) por parte de SGS (líder  mundial en Inspección,  Verificación, Ensayos  y Certificación)

La Norma ISO 9001, especifica requisitos para el Sistema de Gestión de la Calidad de organizaciones que requieran demostrar su capacidad de proveer productos que cumplan con los requisitos del cliente.

La Norma ISO 14001, especifica requisitos para el Sistema de Gestión Ambiental, destinados a permitir que una organización desarrolle e implemente una política ambiental y objetiva priorizando aspectos ambientales, con la prevención de la contaminación y mejora del medio ambiente.

8. OBJETIVOS ESTRATEGICOS

Proyecciones de ventas y la factibilidad de los proyectos de inversión destinados a ampliar la capacidad de su planta de producción.

Adecuada estructura operativa y financiera que permite una amplia capacidad de generación de fondos para cubrir las obligaciones.

Ser el motor de expansión del sector a través del desarrollo de viviendas multifamiliares, centros comerciales, supermercados, hoteles

Abarcar proyectos de inversiónpública, incluyendo construcción y rehabilitación de carreteras, autopistas, hospitales, colegios y entre otras obras de desarrollo, obras de infraestructura privada (empresas mineras y metalúrgicas).

Operar con eficientes procesos y sistemas de producción, los mismos que serán apoyados por tecnología de punta.

compromisos de entrega de información, uso de licencias, pago de obligaciones y compromisos por continuidad de negocio

9. OBJETIVOS FINANCIEROS

La empresa Yura S.A. exportar alrededor de 10 mil toneladas mensuales de cemento a Bolivia durante 3 años

Para concretar dicho compromiso, el gerente general de Yura S.A., firmó el contrato de suministro con el director general ejecutivo de Insumos Bolivia, entidad descentralizada del Ministerio de Desarrollo Productivo y Economía Plural del gobierno boliviano.

Reducir los gastos operativos con la gestión corporativa con la que se manejan las diversas empresas del grupo gloria.

Obtener mayores ventas

Cumplir con dos restricciones:

Mantener un nivel de endeudamiento Cobertura de intereses

10. ANALISIS DEL ENTORNO

VENTAJAS

1. Crecimiento económico proyectado del sector.2. Tasas de interés competitivas y contexto post crisis económica mundial.3. Ingreso a nuevos mercados en la región.

DESVENTAJAS

1. Sector altamente correlacionado a las oscilaciones del ciclo económico.2. Ingreso de grandes competidores extranjeros.3. Intensidad del nivel de competencia en el sector.

11. ANALISIS INTERNO

FORTALEZAS

1. Respaldo de importante grupo económico (Grupo Gloria).2. Altos niveles de generación de caja.3. Solido posicionamiento en el mercado cementero del sur del país.

DEBILIDADES

1. Alto porcentaje de actividad con empresas vinculadas.2. Dependencia directa al costo de la energía.3. Tendencia creciente en el nivel de apalancamiento.

12. ANALISIS DEL SECTOR

El sector cementero en el Perú esta compuesto, principalmente, por 8 empresas. Cementos Lima y Cemento Andino ubicados en Lima y la Sierra central, respectivamente, del grupo Rizo Patrón; Cementos Yura y Cementos Sur, ubicados al sur del país, del grupo Gloria; Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, en el norte del país, del grupo Hochschild; Cementos Inca perteneciente a la familia Choy y la mexicana Cemex.

En los últimos años el aumento del sector se debió, entre otros factores, a la autoconstrucción y la reactivación de la demanda interna; el impulso originado por la construcción de viviendas a través de los programas Mi Vivienda y Techo Propio; y, la disminución de las tasas de interés, lo cual estimuló una mayor inversión.

CAPITULO III

ESTADOS FINANCIEROS

YURA S.A

ESTADO DE SITUACION FINANCIERAAl 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011

(Expresado en nuevos soles)

CUENTA   2009 2010 2011Activos   0 0 0Activos Corrientes   0 0 0Efectivo y Equivalentes al Efectivo 13368 13263 23646Otros Activos Financieros 0 0 0Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 5054 20490 55658Otras Cuentas por Cobrar (neto) 9457 3160 1984Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 110127 108132 29485Inventarios 105802 160765 151885Activos Biológicos 0 0 0Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0Gastos Pagados por Anticipado 15434 15688 4844Otros Activos 0 0 0Total Activos Corrientes   259242 321498 267502Activos No Corrientes   0 0 0Otros Activos Financieros 138598 138613 209895Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación

0 0 0

Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0Otras Cuentas por Cobrar 0 0 0Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 19951 19951 159209Activos Biológicos 0 0 0Propiedades de Inversión 0 0 0Propiedades, Planta y Equipo (neto) 418595 672511 960725Activos Intangibles (neto) 461 578 668Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 0 0 0Plusvalía 0 0 0Otros Activos 0 0 0Total Activos No Corrientes   577605 831653 1330497TOTAL DE ACTIVOS   836847 115315

11597999

           Pasivos y Patrimonio   0 0 0Pasivos Corrientes   0 0 0Otros Pasivos Financieros 44788 74417 136587

Cuentas por Pagar Comerciales 58802 67796 66853Otras Cuentas por Pagar 12251 49492 89120Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 15668 65883 9515Provisiones 0 0 0Pasivos por Impuestos a las Ganancias 18139 23327 1916Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0Otros Pasivos 0 0 0Total Pasivos Corrientes   149648 280915 303991Pasivos No Corrientes   0 0 0Otros Pasivos Financieros 80171 182833 397269Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0Otras Cuentas por Pagar 0 0 0Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 2989 4742 48518Provisiones 0 0 10411Provisión por Beneficios a los Empleados 0 0 0Otros Pasivos 0 0 0Ingresos Diferidos (netos) 0 0 0Total Pasivos No Corrientes   83160 187575 456198Total Pasivos   232808 468490 760189Patrimonio   0 0 0Capital Emitido 231821 231821 231821Primas de Emisión 0 0 0Acciones de Inversión 246 246 246Acciones Propias en Cartera 0 0 0Otras Reservas de Capital 46364 46364 46364Resultados Acumulados 325608 406230 559379Otras Reservas de Patrimonio 0 0 0Total Patrimonio   604039 684661 837810TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO   836,847 115315

11597999

YURA S.A

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDASAl 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011

(Expresado en nuevos soles)

CUENTA 2009 2010 2011Ingresos de Actividades Ordinarias 0 0 0Ventas Netas de Bienes 462215 583829 576527Prestación de Servicios 0 0 134860Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 462215 583829 711387Costo de Ventas -

237534-

296654-

414710Ganancia (Pérdida) Bruta 224681 287175 296677Gastos de Ventas y Distribución -3028 -28954 -14407Gastos de Administración -34770 -45,327 -54507Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado

1683 84 0

Otros Ingresos Operativos 5014 31365 2277Otros Gastos Operativos -26499 -36012 -69Ganancia (Pérdida) Operativa 167081 208331 229971Ingresos Financieros 8877 12410 82115Gastos Financieros -13622 -7469 -23005Diferencias de Cambio neto 0 0 9691Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación

0 0 0

Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable

0 0 0

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 162336 213272 298772Gasto por Impuesto a las Ganancias -46066 -64109 -65158Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 116270 149163 233614

ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

CUENTAActivosActivos Corrientes   2009 2010 2011Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.60% 1.15% 1.48%Otros Activos FinancierosCuentas por Cobrar Comerciales (neto) 0.60% 1.78% 3.48%Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1.13% 0.27% 0.12%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 13.16% 9.38% 1.85%Inventarios 12.64% 13.94% 9.50%Activos BiológicosActivos por Impuestos a las GananciasGastos Pagados por Anticipado 1.84% 1.36% 0.30%Otros ActivosTotal Activos Corrientes 30.98% 27.88% 16.74%Activos No CorrientesOtros Activos Financieros 16.56% 12.02% 13.13%Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la ParticipaciónCuentas por Cobrar ComercialesOtras Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 2.38% 1.73% 9.96%Activos BiológicosPropiedades de InversiónPropiedades, Planta y Equipo (neto) 50.02% 58.32% 60.12%Activos Intangibles (neto) 0.06% 0.05% 0.04%Activos por Impuestos a las Ganancias DiferidosPlusvalíaOtros ActivosTotal Activos No Corrientes 69.02% 72.12% 83.26%TOTAL DE ACTIVOS 100.00% 100.00

%100.00%

Pasivos y PatrimonioPasivos CorrientesOtros Pasivos Financieros 5.35% 6.45% 8.55%Cuentas por Pagar Comerciales 7.03% 5.88% 4.18%Otras Cuentas por Pagar 1.46% 4.29% 5.58%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1.87% 5.71% 0.60%ProvisionesPasivos por Impuestos a las Ganancias 2.17% 2.02% 0.12%Provisión por Beneficios a los EmpleadosOtros Pasivos

Total Pasivos Corrientes 17.88% 24.36% 19.02%Pasivos No CorrientesOtros Pasivos Financieros 9.58% 15.86% 24.86%Cuentas por Pagar ComercialesOtras Cuentas por PagarCuentas por Pagar a Entidades RelacionadasPasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

0.36% 0.41% 3.04%

ProvisionesProvisión por Beneficios a los EmpleadosOtros PasivosIngresos Diferidos (netos)Total Pasivos No Corrientes 9.94% 16.27% 28.55%Total Pasivos 27.82% 40.63% 47.57%PatrimonioCapital Emitido 27.70% 20.10% 14.51%Primas de EmisiónAcciones de Inversión 0.03% 0.02% 0.02%Acciones Propias en CarteraOtras Reservas de Capital 5.54% 4.02% 2.90%Resultados Acumulados 38.91% 35.23% 35.00%Otras Reservas de PatrimonioTotal Patrimonio 72.18% 59.37% 52.43%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.00% 100.00

%100.00%

ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

CUENTAIngresos de Actividades Ordinarias 2009 2010 2011Ventas Netas de Bienes 100.00% 100.00

%81.04%

Prestación de Servicios 18.96%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 100.00% 100.00

%100.00%

Costo de Ventas -51.39% -50.81% -58.30%Ganancia (Pérdida) Bruta 48.61% 49.19% 41.70%Gastos de Ventas y Distribución -0.66% -4.96% -2.03%Gastos de Administración -7.52% -7.76% -7.66%Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado

0.36% 0.01% 0.00%

Otros Ingresos Operativos 1.08% 5.37% 0.32%Otros Gastos Operativos -5.73% -6.17% -0.01%Ganancia (Pérdida) Operativa 36.15% 35.68% 32.33%Ingresos Financieros 1.92% 2.13% 11.54%Gastos Financieros -2.95% -1.28% -3.23%Diferencias de Cambio neto 0.00% 0.00% 1.36%Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación

0.00% 0.00% 0.00%0.00% 0.00% 0.00%

Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable

0.00% 0.00% 0.00%0.00% 0.00% 0.00%

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 35.12% 36.53% 42.00%Gasto por Impuesto a las Ganancias -9.97% -10.98% -9.16%Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 25.15% 25.55% 32.84%

ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

VARIACION EN SOLES

VARIACION PORCENTUAL

CUENTA   2010 2011 2010 2011Activos  Activos Corrientes  Efectivo y Equivalentes al Efectivo 105 10383 0.79% 43.91%Otros Activos FinancierosCuentas por Cobrar Comerciales (neto) -15436 35168 -75.33% 63.19%Otras Cuentas por Cobrar (neto) 6297 -1176 199.27% -59.27%Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1995 -78647 1.84% -266.74%Inventarios -54963 -8880 -34.19% -5.85%Activos BiológicosActivos por Impuestos a las GananciasGastos Pagados por Anticipado -254 -10844 -1.62% -223.86%Otros ActivosTotal Activos Corrientes   -62256 -53996 -19.36% -20.19%Activos No Corrientes  Otros Activos Financieros -15 71282 -0.01% 33.96%Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la ParticipaciónCuentas por Cobrar ComercialesOtras Cuentas por CobrarCuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 139258 0.00% 87.47%Activos BiológicosPropiedades de InversiónPropiedades, Planta y Equipo (neto) -253916 288214 -37.76% 30.00%Activos Intangibles (neto) -117 90 -20.24% 13.47%Activos por Impuestos a las Ganancias DiferidosPlusvalíaOtros ActivosTotal Activos No Corrientes   -254048 498844 -30.55% 37.49%TOTAL DE ACTIVOS   -316304 444848 -27.43% 27.84%     Pasivos y Patrimonio  Pasivos Corrientes  Otros Pasivos Financieros -29629 62170 -39.81% 45.52%Cuentas por Pagar Comerciales -8994 -943 -13.27% -1.41%Otras Cuentas por Pagar -37241 39628 -75.25% 44.47%Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas -50215 -56368 -76.22% -592.41%ProvisionesPasivos por Impuestos a las Ganancias -5188 -21411 -22.24% -

1117.48%Provisión por Beneficios a los Empleados

Otros PasivosTotal Pasivos Corrientes   -131267 23076 -46.73% 7.59%Pasivos No Corrientes  Otros Pasivos Financieros -102662 214436 -56.15% 53.98%Cuentas por Pagar ComercialesOtras Cuentas por PagarCuentas por Pagar a Entidades RelacionadasPasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos -1753 43776 -36.97% 90.23%Provisiones 0 10411 100.00%Provisión por Beneficios a los EmpleadosOtros PasivosIngresos Diferidos (netos)Total Pasivos No Corrientes   -104415 268623 -55.67% 58.88%Total Pasivos   -235682 291699 -50.31% 38.37%Patrimonio  Capital Emitido 0.00% 0.00%Primas de EmisiónAcciones de Inversión 0.00% 0.00%Acciones Propias en CarteraOtras Reservas de Capital 0.00% 0.00%Resultados Acumulados -80622 153149 -19.85% 27.38%Otras Reservas de PatrimonioTotal Patrimonio   -80622 153149 -11.78% 18.28%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO   -316304 444848 -27.43% 27.84%

ANALISIS HORIZONTAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

VARIACION EN SOLES

VARIACION PORCENTUAL

CUENTA 2010 2011 2010 2011Ingresos de Actividades OrdinariasVentas Netas de Bienes 121614 -7302 20.83% -1.27%Prestación de Servicios 0 134860 100.00%Total de Ingresos de Actividades Ordinarias 121614 127558 20.83% 17.93%Costo de Ventas -59120 -118056 19.93% 28.47%Ganancia (Pérdida) Bruta 62494 9502 21.76% 3.20%Gastos de Ventas y Distribución -25926 14547 89.54% -100.97%Gastos de Administración -10557 -9180 23.29% 16.84%Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado

-1599 -84 -1903.57%

Otros Ingresos Operativos 26351 -29088 84.01% -1277.47%Otros Gastos Operativos -9513 35943 26.42% -52091.30%Ganancia (Pérdida) Operativa 41250 21640 19.80% 9.41%Ingresos Financieros 3533 69705 28.47% 84.89%Gastos Financieros 6153 -15536 -82.38% 67.53%Diferencias de Cambio neto 0 9691 100.00%Participación en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la ParticipaciónGanancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor RazonableResultado antes de Impuesto a las Ganancias 50936 85500 23.88% 28.62%Gasto por Impuesto a las Ganancias -18043 -1049 28.14% 1.61%Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 32893 84451 22.05% 36.15%

CAPITULO IV

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. ANALISIS CON GRAFICOS DEL BALANCE GENERAL

Podemos apreciar que en los periodos 2009, 2010 el activo total,

tienen un 31% y 28% que corresponde al activo corriente resaltando

que los activos no corrientes representan el 69% y 72%

respectivamente y en el 2011, el 83% pertenece al activo no

corriente. El activo no corriente tiende a aumentar relativamente en

los periodos 2009 al 2010, pero en el 2011 se incrementa el

porcentaje en aproximadamente 9%.

Dentro de los activos corrientes los rubros que tiene mayor

porcentaje son cuentas por cobrar relacionadas con 13% para el

2009, 10% para el 2010 y para el año 2011 es notoria la disminución

de la cuenta, la cual representa el 2%. Además de los inventarios que

muestran el 13%, 14% y 10% en los periodos 2009, 2010 y 2011

respectivamente lo cual puede evidenciar que la escala de stock

mínimos y máximos fue aplicada para los años 2009 y 2010 y el

periodo 2011 estos rotaron de una manera mas rápida.

Lasdeudas de la empresa YURA S.A están conformadas por el pasivo

corriente, las deudas a largo plazo y el patrimonio. En los ejercicios

2009, 2010 y 2011 tenemos el 18%, 24% y 19% respectivamente lo

que no conduce a mencionar que las deudas a largo plazo

representaron el 10%, 17% y 29% respectivamente mientras que los

porcentajes mas altos están conformados por el patrimonio

mostrando un 72%, 59%, y 52% correspondientes a los periodos

2009, 2010 y 2011.

2.ANALISIS CON GRAFICOS DEL ESTADO DE

GANANCIAS Y PERDIDAS

Las ventas del ejercicio 2009fueron de S/ 462, 215.00; para el

2010fueron de S/ 583,829.00 y para el ejercicio 2011 las ventas

aumentaron en S/ 711,387.00. Como podemos observar en el grafico

de barras (ventas) el los periodos 2009, 2010 al 2011 las ventas

tienden a subir en un promedio de 18.5%.

La utilidad Neta del ejercicio 2009, 2010, esta por de bajo de los S/

200,000.00. Se puede apreciar en el grafico de barras (utilidad Neta)

que la utilidad del ejercicio 2011 asciende a S/ 233,614.00. Importe

que esta por encima de las utilidades del ejercicio 2009 y 2010.

El análisis vertical del Estado de Ganancias y Perdidas el porcentaje

mayor tiene los gastos administrativos y operativos con el 8% y 6%

100000300000500000700000900000

110000013000001500000

20092010

2011

respectivamente para el ejercicio 2009; 8% y 6% para el ejercicio

2010; y 8% y 0.01% para el ejercicio 20011.

GASTOS 2009

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOSG. FINANCIEROS G. I.RENTA

GASTOS 2010

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOS

G. FINANCIEROS G. I. RENTA

GASTOS 2011

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOSG. FINANCIEROS G. I. RENTA

3. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS

3.1 LIQUIDEZ

La liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos

en dinero efectivo de forma inmediata sin pérdida significativa de su

valor. De tal manera que cuanto más fácil es convertir un activo en

dinero se dice que es más líquido. Además miden la capacidad de

pago que tiene la empresa. 

Así, en marzo de 2011 elpasivo corriente supero en S/.33.1 millones al activocorriente.La presencia del capital de trabajo negativo se explica,principalmente, por las participaciones a los trabajadores;impuesto a la renta

RATIOS DE LIQUIDEZ

2009 2010 2011Capital de trabajo (millones de S/.) 10959

44058

3-36489

razón corriente 1.73 1.14 0.88prueba acida 1.03 0.57 0.38prueba súper acida 0.09 0.05 0.08

R. CO-RRIENTE P. ACIDA

P. SUPER AC.

173%

103%

9%

114%

57%

5%

88%

38%8%

RATIOS DE LIQUIDEZ

2009

2010

2011

GASTOS 2011

G. VENTAS G. ADMINISTRATIVOS G. OPERATIVOSG. FINANCIEROS G. I. RENTA

3.2 ACTIVIDAD

Las razones de actividad miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el período de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.

Podemos observar que en el periodo 2009 los cobros se realizaban cada 4 días y lo pagos cada 63 días lo que evidenciaba una buena gestión de cobranza ya que las obligaciones corrientes se podían cubrir sin inconvenientes, en el periodo 2010 los cobros se realizaban con una leve diferencia con el año anterior ya que se hacían cada 13 días y los pagos cada 72 días, aun así la diferencia entre estos hacia que la empresa cuente con liquidez para poder cubrir sus pasivos, con relación al ultimo periodo 2011 se evidencia que la diferencia se acrecentó en relación a los cobrar ya que se hacían cada 29 días y se pagaba cada 71 días.

RATIOS DE ACTIVIDAD

rotación de pagos (días) 63 72 71rotación de cobros (días) 4 13 29

R. PAGOSR. COBROS

01020304050607080

2009

2010

2011

200920102011

R. CO-RRIENTE P. ACIDA

P. SUPER AC.

173%

103%

9%

114%

57%

5%

88%

38%8%

RATIOS DE LIQUIDEZ

2009

2010

2011

3.3 SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO

Estos indicadores permiten conocer qué tan estable o consolidada se muestra la empresa observándola en términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se mide también el riesgo que corre quién ofrece financiación adicional a una empresa y determina igualmente, quién ha hecho el mayor esfuerzo en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si lo ha hecho el dueño, o si es un esfuerzo de "terceros". Muestra el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo de tesorería y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.

El patrimonio de Yura ha venido mostrando un crecimientoprogresivo respaldado por la acumulación deutilidades ya que durante los últimos periodos no se hanrealizado nuevos aportes de capital.

Dentro de la estructura del pasivo de corto plazo, lasobligaciones corresponden en su mayoría a prestamos(pagares) con los principales bancos utilizados para capitalde trabajo.

Respecto a periodosanteriores se fundamenta principalmente en dos prestamoscon entidades extranjeras. El primero se suscribió con Commercebank (US$ 15.0 millones) con la finalidad de perfilar la estructura de deuda. El segundo préstamo fue suscrito con el banco JP Morgan (US$ 59.0 millones)en el marco de la adquisición del 47.01% del accionariadode la Sociedad Boliviana de Cemento (SOBOCE)detallada anteriormente.

Cabe señalar que a pesar de la solvencia presentada porla Compañía, no se puede pasar por alto el importantecrecimiento del pasivo entre el 2009 y marzo de 2012, elcual paso de S/.232.8 millones a S/.895.2

R. PAGOSR. COBROS

01020304050607080

2009

2010

2011

200920102011

millones(+284.5%). El crecimiento se explica por las dos emisionesde bonos efectuadas durante el periodo 2010, asicomo por los nuevos contratos de deuda recientementeadquiridos con entidades financieras.

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

endeudamiento general 0.28 0.41 0.48autonomía 0.72 0.59 0.52Solvencia Financiera 0.96 1.21 1.59

3.4 RENTABILIDAD

Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan orientaciones importantes para dueños, banqueros y asesores, ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operación de corto plazo de la empresa. Todos los indicadores están diseñados para evaluar si la utilidad que se produce en cada período

E. GENERALAUNOMIA

S. FINANCIERA

28%72% 96%41% 59%

121%48% 52%

159%RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

2009

2010

2011

es suficiente y razonable, como condición necesaria para que el negocio siga marchando.

Al cierre de 2011, las ventas alcanzaron los S/.711.4 millones, nivel 18%superior al presentado en el 2010. Este crecimiento sesustenta en los mayores niveles de demanda cementera delsector.El costo de ventas creció en 24% el 2011 con respecto al2010. En términos absolutos paso de S/.335.4 millones aS/.414.7 millones como resultado de las mayores importaciones de materia prima tanto en precio como encantidad.

En este sentido, la utilidad bruta en términos relativosdisminuyo a diciembre de 2011. A diciembre de 2010representaba el 45% de las ventas para terminar en un42% al 2011.

Por otro lado, los gastos de venta presentaron una variación de 88% de marzo de 2011 a marzo de 2012. Elmayor gasto de venta se debe, principalmente, al incrementoen los gastos por fletes de las exportaciones queYura realiza al norte de Chile, occidente de Brasil y Bolivia.

A nivel de margen operativo y neto, estos presentaronevoluciones contrarias a diciembre de 2011. El margenoperativo bajo mientras que el neto subió para situarsecasi al mismo nivel porcentual respecto de las ventas. Así,el resultado operativo entre las ventas paso a representarun 32% a diciembre de 2011 de un 34% a diciembre 2010.Sin embargo, el porcentaje del resultado neto con respectode las ventas pasó de un 25% a un 33% a fines de 2011.Este incremento, en términos relativos, del resultado netose debe a los ingresos por dividendos de las subsidiariasde Yura. Así, a marzo de 2012 el margen operativo (35%)supera al margen neto (25%) pues no se presenta el nivelde dividendos del ano 2011.

La utilidad neta al 31 de diciembre de 2011 alcanzo losS/.233.6 millones (56% superior al similar periodo de2010), viéndose altamente beneficiada por los dividendosrecibidos durante el 2011. Es así que los principales indicadoresde rentabilidad presentan una tendencia ascendente.El ROAA termino en 16.08% y el ROAE en 30.10%.

RATIOS DE RENTABILIDAD

ROA 0.14 0.13 0.15ROE 0.19 0.22 0.28RSV 0.25 0.26 0.33UPA 2325.4 2983.3 4672.28

4. ANALISIS DEL ENTORNO

 PRINCIPALES VENTAS UTILIDAD UTILIDAD PATRIMONIO ACTIVO

 PUERTO NETA AAPPII NETA   TOTAL

YURA S.A 711,387.00 298,772.00 236,614..00 937,810.00 1`597999.00

CEMENTOS LIMA 1’068486.00 313,555.00 212,265.00 1`964752.00 3’819253.00

YURA S.ACEMENTO

LIMA

0.00

1,000,000.00

2,000,000.00

3,000,000.00

4,000,000.00

V.NETASUTILIDAD APPIIUTILIDAD NETAPATRIMONIOACTIVO TOTAL

ROA ROE RSV

00.050.1

0.150.2

0.250.3

0.35

20092010

2011

200920102011

ANALISIS DEL ENTORNO CON LOS PRINCIPALES RATIOS

ROA ROE RSV

YURA S.A 0.15 0.25 0.33

CEMENTOS LIMA 0.06 0.11 0.20

YURAC. LIMA

00.05

0.10.150.2

0.250.3

0.35

ROA

ROE

RSV

ROAROERSV

CONCLUSIONES

Dadas las buenas perspectivas del sector, Yura continuará realizando inversiones para incrementar su capacidad productiva y afrontar el crecimiento de la demanda, a la vez que mejoran sus niveles de rentabilidad.

Debido a su gran experiencia y permanencia en el mercado posee una gran Solidez y solvencia.

Algunas de sus debilidades se hallan en los Costos sujetos a variaciones en los precios de los insumos, carbón, energía eléctrica y combustible y elevadas cuentas por cobrar además de tener algunas malas políticas de ventas

RECOMENDACIONES

Incrementar sus niveles de inversión pero buscar mejores alternativas de financiamiento y/ o restructuración de deuda que no le acarreen tantos gastos financieros.

La innovación que se realice en la planta debe contribuir a minimizar la competencia con otras empresas cementeras, tanto locales como extranjeras y seguir e incrementar los niveles de solvencia, liquidez, rentabilidad y que la hagan una empresa solida con perspectivas de crecimiento.

La actividad empresarial desarrollada en la industria, les debe poder brindar corregir algunos departamentos y obtener la respuesta adecuada de técnicos, trabajadores y empresarios con los requerimientos de la construcción nacional que aseguren la contribución firme y eficaz de los trabajadores a la empresa Yura S.A.